Снимка: Istock

Бурната ротация на Big Tech повлече индекса Nasdaq 100 надолу с 8% за малко повече от две седмици, оставяйки го на прага на корекция. Дали може да избегне този съмнителен етап вероятно ще се сведе до печалби от квартет компании на обща стойност близо 10 трилиона долара.

В седмицата, която също носи решение на Федералния резерв за лихвения процент, инвеститорите ще се съсредоточат основно върху резултатите от Microsoft Corp. във вторник, последвани от Meta Platforms Inc., Apple Inc. и Amazon.com Inc. през следващите два дни.

Залозите вече бяха високи, след като горещо рали за Big Tech през първото полувреме остави най-големите компании с тлъсти печалби в цените на акциите и разтегнати оценки. Те станаха направо критични, след като резултатите на Alphabet Inc. миналата седмица предизвикаха безпокойство, че разходите за изкуствен интелект са станали твърде големи в сравнение с краткосрочната възвръщаемост.

„Тези печалби са наистина важни“, каза Майкъл О’Рурк, главен пазарен стратег в Jonestrading. „Ако не можете да победите очакванията, тогава мисля, че тълкуването е, че AI не доставя начина, по който хората се надяват.“

Резултатите ще кацнат на пазар, развълнуван от една от най-бързите и резки ротации от години. Инвеститорите най-накрая станаха предпазливи по отношение на компаниите в челните редици на ИИ, след като пренебрегнаха в продължение на месеци предупрежденията, че техният опит е прекомерен. Те продадоха Nasdaq 100 на стойност 2,6 трилиона долара и се насочиха към акции, които отдавна изоставаха, включително малки компании и финансови и индустриални компании. Индексът се възстанови леко в петък, отбелязвайки ръст от 1%, но не достатъчно, за да компенсира загубите по-рано през седмицата.

Завъртането към цикличните джобове на пазара започна сериозно, след като данните за цените през юни показаха охлаждане на инфлацията, подклаждайки залозите, че Фед ще намали лихвените проценти веднага през септември. Russell 2000 е скочил с 10% оттогава, докато финансовите и индустриални компании в S&P 500 са нагоре с над 3,5%. Инвеститорите ще получат по-добра представа за перспективите за каквито и да било съкращения, когато Фед публикува политическо изявление в сряда и председателят Джером Пауъл говори.

По време на смяната търговците наддаваха опции за Invesco QQQ Trust Series 1 ETF, който проследява Nasdaq 100, за да се предпази от по-нататъшно падане, повишавайки премията за мечи путове до най-високото ниво от осем месеца. Индексът на волатилността на Cboe скочи над 18 тази седмица за първи път от април, докато подобна мярка за турбуленция на Nasdaq 100 достигна най-високата си стойност от октомври - последния път, когато индексът беше в корекция.

„Това се случва, когато имате толкова малка широчина на пазара и всички зависят от едни и същи няколко акции“, каза Майкъл Матоусек, главен търговец в US Global Investors Inc.

Първият тест ще бъде Microsoft. Софтуерният гигант интегрира AI услуги в своя пакет от софтуерни продукти и е похарчил много, за да изгради капацитет на центъра за данни. През третото фискално тримесечие на Microsoft, което приключи през март, компанията инвестира 11 милиарда долара в капиталови разходи. Предвижда се тази цифра да нарасне до над 13 милиарда долара през четвъртото фискално тримесечие.

Meta Platforms, които докладват в сряда, и Amazon, които докладват в четвъртък, също харчат много и инвеститорите ще търсят знаци, че AI движи иглата за приходи.

Акциите на Apple се повишиха с 32% от дъното през април заради оптимизма относно плановете на компанията да интегрира AI услуги в своите iPhone. Инвеститорите ще търсят допълнителни подробности, когато докладва и в четвъртък.

„Нарастват опасенията, че възвръщаемостта на инвестициите от големи разходи за ИИ е по-висока или не е толкова доходоносна, колкото се смяташе, и това се отразява на цялата полупроводникова верига и всички свързани с ИИ акции“, каза Джеймс Абате, главен инвестиционен директор в Center Управление на активи.

Касапницата се увеличава сред някои от най-високо летящите акции на AI. Nvidia, която е в челните редици на тази индустрия, падна със 17% от рекорда на 18 юни, когато надмина Microsoft и Apple, за да стане за кратко най-скъпата компания в света. Dell Technologies Inc., която произвежда сървъри, използвани в центрове за данни, се срина с 37% от пика през май. Конкурентът Super Micro Computer Inc. е намалял с 40% от март.

Шестте най-големи технологични акции в САЩ представляват по-голямата част от ръста на S&P 500 от 14% през първото полугодие. Индексът, претеглен с горна граница, победи своя братовчед с еднакво тегло с най-много от 1999 г. насам. Оценките скочиха, като индексът на информационните технологии на S&P 500 по-рано този месец достигна най-високото си съотношение цена към прогнозирани печалби от 2002 г. насам.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.