Снимка: iStock

Доходността на бенчмарк държавните облигации на Китай падна до рекордно ниско ниво, подлагайки на изпитание решимостта на политиците да спрат този ход, пише "Блумбърг".

Доходността на 10-годишните държавни облигации падна до 2,17% в петък, под 2,18%, достигнати на 1 юли, според данни, събрани от "Блумбърг" от 2002 г. Скорошните намаления на лихвените проценти от Народната банка на Китай, за да стимулират размахването икономика подкопаха усилията му да насочи по-висока доходност на дългосрочните облигации.

Песимизмът нараства към втората по големина икономика в света, оказвайки натиск върху доходността, тъй като търговците търсят убежища и нарастват очакванията за предстоящи по-нататъшни намаления на лихвите. Това е дори когато PBOC се готви да заема и продава държавни облигации, за да охлади ралито, предупреждавайки инвеститорите за потенциала за загуби, ако пазарът се обърне.

„Намаляването на лихвата на MLF и лихвения процент по депозитите доведе до вратата за изравняване на кривата“, каза Джаопен Син, старши стратег за Китай в ANZ Bank China Co Ltd., имайки предвид движенията на пазара на облигации. „Очакваме представянето на растеж да остане слабо през Q3. Данните за собствеността няма да отбележат възстановяване през следващите няколко седмици.“

Централната банка вижда прекалено ниската доходност като застрашаваща финансовата стабилност и тежест върху юана. Проучване на Bloomberg предполага, че 2,25% е червена линия за PBOC за референтната 10-годишна облигация.

„PBOC би искала да предупреди пазара отново, но не е необходимо да започне да продава облигации веднага“, каза Беки Лиу, ръководител на китайската макро стратегия в Standard Chartered Bank. „PBOC не се насочва към твърда линия, а към формата на кривата.“

PBOC заяви, че разполага със средносрочни и дългосрочни облигации на стойност стотици милиарди юани, които да заеме, след като подписа споразумения с няколко големи финансови институции. Той каза, че ще заеме облигациите на необезпечена основа с отворен край и ще ги продаде в зависимост от пазарните условия.

„В крайна сметка целта на PBOC е да поддържа възходяща наклонена крива на доходност, вместо да фиксира дългосрочните доходности на CGB на определено ниво“, казаха икономистите на Goldman Sachs Group Inc., водени от Xinquan Chen. „Прогнозираме доходността на 10-годишните CGB да бъде 2,1% до края на тази година, тъй като първоначалните лихвени проценти продължават да намаляват поради намаления на лихвените проценти.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.