Снимка: Istock

Инвеститорите се разстроиха от обещанието за изкуствен интелект в сряда, предизвиквайки поражение от 1 трилион долара в индекса Nasdaq 100, докато се задаваха въпроси колко време ще отнеме значителните инвестиции в технологията да се изплатят.

Индексите Nasdaq се сринаха с повече от 3% за най-лошия си ден от октомври 2022 г. Списъкът на изоставащите беше поведен от любимците на AI технологията, воден от компании за полупроводници като Nvidia Corp., Broadcom Inc. и Arm Holdings Plc.

Разпродажбата беше предизвикана от среден отчет за приходите от Alphabet Inc. късно във вторник, който показа раздути капиталови разходи. Акциите на компанията потънаха с повече от 5% за най-лошото си представяне от януари. 

Tesla Inc. се срина с повече от 12%, след като главният изпълнителен директор Илон Мъск предложи оскъдни подробности за инициативата на своята компания за самоуправляващи се автомобили.

„Основното безпокойство е къде е възвръщаемостта на инвестициите за всички разходи за AI инфраструктура?“ каза Алек Йънг, главен инвестиционен стратег в Mapsignals. „Харчат се доста безумни пари. Може би ще се изплати след няколко години. Но мисля, че инвеститорите осъзнават, че печалбата ще отнеме време, за да се материализира и печалбите на хипер скалърите ще бъдат засегнати в краткосрочен план от това колко харчат за това.

В резултат на това трейдърите плащат повече, за да се предпазят от промени в технологиите. Волатилността на опциите на Nvidia се повиши до най-високото ниво от средата на март, а премията за путове на Broadcom Inc. е на тримесечен връх.

Разгромът идва две седмици след по-ниско от очакваното отчитане на инфлацията, което предизвика масивна ротация от технологични победители към компании, които биха се възползвали най-много от намаленията на лихвите на Федералния резерв, предимно акции с ниска капитализация. За четвърта поредна сесия – и 10-ти път за 11 дни – представянето на малките компании надмина това на по-големите им събратя в сряда. Russell 2000 се повиши с 0,5% тази седмица в сравнение със загуба от 1,5% в S&P 500 и 2,6% в Nasdaq 100.

Насилствена продажба

Въпреки че ротацията от технологиите остава на показ, движенията в технологиите бяха достатъчно бурни, за да подскажат, че нещо друго е в играта. По-конкретно, инвеститорите изглежда се вслушват в нарастващото бърборене в някои кръгове на Уолстрийт, че ралито на AI, което подхранва балон, който добави 9 трилиона долара в стойност към S&P 500 през изминалата година, непременно ще се спука. Въпреки че сряда може да не отбележи началото на това, мащабът на спада предизвиква тревога.

„В краткосрочен план може да има малка умора от AI, само защото някои от тези инвестиции, които големите технологични компании са направили в AI, може да не се изплащат в периода от време, който инвеститорите са имали предвид“, каза Невил Джавери, портфолио мениджър в Allspring Global Investments.

Производителите на хардуер, използван в изчисленията с изкуствен интелект, претърпяха някои от най-големите спадове в сряда, след като скочиха тази година. Super Micro Computer Inc. се понижи с 9,15%. Nvidia падна с 6,8%, а Broadcom Inc. загуби 7,6%. Megacaps също отстъпиха, като Meta Platforms Inc. се понижи с 5,6%, Microsoft Corp. се понижи с 3,6%, а Apple Inc. спадна с 2,9%.

Други търговци обаче смятат, че ходовете са временни.

„Не мисля, че виждате нещо друго освен някои акции, които са се справили изключително добре, имат много солидна възвръщаемост от началото на годината, виждат известно прибиране на печалби в лицето на това, че не са получили огромен удар от Google, “ каза Майкъл Сансотера, главен инвестиционен директор в Silvant Capital Management.

Разпродажбата изпрати индекса на Bloomberg на така наречените технологични акции от Великолепната седморка надолу с 5,9%, падайки под средната цена за последните 50 дни за първи път от май. Той остава с ръст от 33% от началото на годината.

Джим Ковело, ръководител на проучването на капитала в Goldman Sachs Group Inc., е сред нарастващия брой пазарни професионалисти, които твърдят, че търговските надежди за AI са преувеличени и поставят под въпрос огромните разходи, необходими за изграждане на инфраструктура, необходима за работата на компютрите и обучавайте модели с голям език.

Говоренето за балон при имената на AI беше раздухано от активността на пазарите на деривати, където инвеститорите натрупаха възходящи опции за индекси и отделни акции, особено Nvidia, които действаха като ракетно гориво по време на ралито. Това настроение се промени, тъй като ротацията от технологиите набра скорост и потенциално се добави към низходящия поток в сряда.

Миналата седмица, например, търсенето на мечи путове в Nvidia изпревари обажданията с най-много от пет месеца. Хеджирането на опашния риск, което се изплаща при срив на борсата – може би до 30% спад – нарастваше с най-бързите темпове от октомври.