Снимка: Istock

Акциите може да отбележат двуцифрен спад до есента на фона на триeфекта от насрещни ветрове, според Бил Блейн.

Ветеранът стратег каза, че акциите са надценени и са изправени пред рискове от по-високи лихви и избори.

Блейн не се докосва до акциите на Big Tech и е оптимистичен само за „скучните“ инвестиции. Според него, горещото рали на фондовия пазар може да спре до есента.

Бил Блейн, основателят на Wind Shift Capital и дългогодишен стратег, предвижда спад на акциите със 7%-12% до октомври.

Спадът ще бъде предизвикан от три заплахи, които са надвиснали над пазара на акции от месеци, каза Блейн, предполагайки, че покачването на акциите наближава горната си граница.

Признаците за предстояща корекция вече са в разгара си, каза Блейн в интервю за Business Insider. Акциите на чипове се сринаха тази седмица, след като администрацията на Байдън предложи по-строги търговски правила срещу Китай. S&P 500 също изпитва затруднения, като референтният индекс спадна с 2% през последната търговска седмица.

„Всички тези неща потенциално конфигурират корекция“, каза Блейн. „Можете да го усетите на пазара около вас с корекция, защото вместо да паднете от скала, вие се търкаляте надолу по склон.“

Това отдръпване може да бъде предизвикано от редица неща: ескалиране на геополитическо напрежение, покачване на инфлацията в икономиката или непредсказуемо събитие Черен лебед. Но рисковете са толкова разпространени, че отдръпването вероятно ще дойде до октомври тази година, прогнозира Блейн.

Той избягва акциите на Big Tech и засега е оптимистичен само за „тъпи, скучни и предвидими“ имена. Блейн добави, че е купувал злато и други стоки.

„Разглеждам основите“, добави Блейн. „По време на криза винаги има възможности.

Бермудският триъгълник в акциите

Въпреки че акциите направиха поредица от рекордни върхове тази година, през цялото време се създаваше мощна комбинация от насрещни ветрове, каза Блейн.

От една страна, акциите са надценени, като оценките са изтласкани до атмосферни нива от лудостта за генеративния ИИ. Шумът за акциите на ИИ накара инвеститорите да налеят милиарди в сектора през последната година, но тенденцията зловещо напомня за началото на 2000-те години, каза Блейн, когато манията по интернет акциите избухна и изпрати Nasdaq Composite до 78% пик до дъното.

Технологичните акции сега представляват най-високата част от S&P 500 от началото на 2000 г., според анализ на Société Générale. По един показател акциите изглеждат най-скъпите от 1929 г., когато изобилието на инвеститорите достигна своя връх и доведе акциите до рязък срив, каза наскоро елитният инвеститор Джон Хюсман.

„Гледах Big Tech в продължение на 40 години и наблюдавах как се случват последователни неща“, каза Блейн, посочвайки други неуспешни технологични прищявки, като метавселената. „В крайна сметка всички се натрупват в тях с мисълта, да, това е новото нещо, от което ще забогатеем масово, масово, но всички те не изпълняват достатъчно и обещават прекалено много.“

Друг риск за акциите се крие в лихвените проценти, каза Блейн, тъй като разходите по заеми изглеждат готови да останат по-високи за по-дълго време.

Някои анализатори остават оптимисти, че инфлацията ще спадне до целта на Фед от 2%, което ще накара централните банкери да намалят лихвите. Но инфлационният натиск все още остава в икономиката, каза Блейн, посочвайки тенденции като деглобализация и прекъсвания на веригата за доставки.

Инфлацията вероятно ще остане „заседнала“ около 3%, прогнозира Блейн. Това означава, че лихвите ще намалеят незначително, като Фед ще намали лихвите най-много с един до два процентни пункта, добави той.

„Има страшно много хора на финансовите пазари, които просто не разбират, че нулевите лихвени проценти и свръхниските лихвени проценти не са нормални“, добави Блейн. „Със сигурност виждам възможността за корекция, тъй като пазарът започне да осъзнава, че лихвените проценти ще се понижат само с почти козметична сума.“

Последният риск, който Блейн гледа, са предстоящите президентски избори, които съдържат няколко несигурности, които биха могли да ударят акциите, каза Блейн.

Няколко от икономическите политики на Байдън и Тръмп имат потенциал да предизвикат по-високи цени, като например предложението на Тръмп за намаляване на данъците или търговските ограничения на Байдън срещу Китай. Тези политики имат потенциала да създадат „натоварвания“ от инфлация и да намалят броя на работните места в САЩ, каза Блейн.

И двамата кандидати за президент също изглеждат готови да добавят към баланса на дълга на САЩ, добави той. По-високите нива на дълг също могат да предизвикат инфлация и да обезсърчат чуждестранните инвеститори да купуват американски държавни облигации, което означава по-малко капитали, които се вливат в икономиката.

„Мисля, че хората ще кажат: „Трябва да започнем да разглеждаме рисковите сделки.“ Не само по отношение на моментния риск, но и като нещо като по-дългосрочна стратегия“, добави той. „Моето лично предположение е, че няма да имаме пазарен срив, но ще имаме значителна корекция.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.