Снимка: Istock

Малките компании най-накрая придобиват малко време, като горещи акции на фона на скорошната ротация на фондовите пазари.

Парите се изляха в индекса Russell 2000 на акциите с малка капитализация, все още нагоре с около 8%, след като се отдръпнаха от колосалния скок от 12% за период от пет сесии. Това отчасти е така, защото се смята, че по-малките компании се възползват непропорционално от началото на цикъла на намаляване на лихвените проценти на Федералния резерв.

iShares Russell 2000 ETF (IWM) е голям печеливш, набирайки $7,1 милиона приток през седмицата, приключила в сряда, според данни на Bloomberg. Това се сравнява с около 2,7 милиона долара за Invesco QQQ Trust (QQQ), който проследява Nasdaq 100. Това също е рязко обръщане спрямо тенденциите досега през 2024 г., като IWM вижда изходящи потоци от 1,1 милиарда долара.

Но не всеки вярва в идеята, че ралито ще продължи - или ако това се случи, че купуването на целия индекс е правилният начин да играете този тренд.

Ерик Джонстън, главен капиталов и макро стратег в Cantor Fitzgerald, е един от скептиците.

Както той изложи в скорошна бележка до клиентите, печалбите с малка капитализация се очаква да останат непроменени спрямо 2021 г.; оценките са високи, както и лихвите по късите позиции, което предполага, че някои от последните ходове са късо свиване, което го прави по-малко устойчив.

Изстисканият аспект на ралито беше подчертан и от Ед Ярдени от Yardeni Research в интервю за Yahoo Finance: „Ще видите, че големите движения са в биотехнологиите, а също и в банкирането, регионалните банки, малките регионални банки и много от това може да бъде просто кратко покритие. Не знам дали основите им са се променили радикално, така че бих бил малко предпазлив да преследвам компаниите със средна капитализация, Russell 2000,” каза той.

Дори тези, които купуват малки компании, не е задължително да купуват всички. Сред тази кохорта е Савита Субраманиан, ръководител на американския капитал и количествена стратегия в Bank of America Securities. В обаждане за перспективи в средата на годината тя посочи, че приблизително една трета от съставните части на Russell 2000 са нерентабилни, така че нейните избори са по-целенасочени.

„Зоните в рамките на спектъра с малка капитализация, които изглеждат по-привлекателни, са кохортите с по-високо качество“, каза тя. „Така че в рамките на малки капитализации, промишлени предприятия, дори енергийни компании, области, които имат потенциално по-голяма чувствителност към БВП, по-голяма чувствителност към потреблението, биха изглеждали по-привлекателни, докато областите, които имат по-голям риск от рефинансиране или по-голяма кредитна чувствителност, потенциално все още са в санкциониращата кутия, докато Фед действително започне да намалява лихвите."

Наистина, в сесиите в сряда и четвъртък широката търговия с малка капитализация загуби сила. Но съдейки по много други входящи потоци с малка капитализация извън IWM ETF, все още има много оптимизъм.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.