Снимка: Istock

След като световните финансови пазари започнаха да се отварят отново след опита за убийство на Доналд Тръмп, през уикенда, едно нещо изглеждаше вероятно: търговията с Тръмп ще получи още по-голям тласък.

Поредицата от залози – базирана на очакванията, че завръщането на републиканеца в Белия дом ще доведе до намаляване на данъците, по-високи тарифи и по-свободни регулации – вече набираше сила, след като лошото представяне на президента Джо Байдън в дебата миналия месец застраши кампанията му за преизбиране.

Но се очакваше сделките да се затвърдят по-дълбоко, като Тръмп подтикна поддръжниците и привлече съчувствие, като демонстрира предизвикателна устойчивост, след като беше прострелян в ухото на сцената на митинг в Пенсилвания.

Доларът – който би спечелил, ако разхлабената фискална политика поддържа доходността на облигациите висока – започна да се движи нагоре спрямо повечето други конкуренти в началото на азиатската търговия, като мексиканското песо водеше спада, отслабвайки с 0,3%. Биткойн се повиши над $60 000, потенциално отразявайки благоприятната за крипто позицията на Тръмп, докато фючърсите на индекса S&P 500 за септември се покачиха с 0,2%.

„За нас новините наистина затвърждават факта, че Тръмп е фаворитът“, каза Марк Маккормик, глобален ръководител на стратегията за чуждестранна валута и нововъзникващи пазари в Toronto Dominion Bank. „Оставаме в щатски долари за втората половина и началото на 2025 г.“

Разбира се, все още има много място за изненади след почти четири месеца до предизборната кампания в САЩ. Появата на политическо насилие може да задълбочи безпокойството относно нестабилността в САЩ и да тласне инвеститорите към активи-убежища, потенциално засенчвайки част от пазарното позициониране, което вече се е случило в навечерието на изборите.

Докато бъдещите договори за 10-годишни съкровищни облигации за септември показаха спадове в ранната търговия в Азия, държавните облигации на САЩ са склонни да поскъпват, когато инвеститорите търсят временна сигурност, така че това може да изкриви търговията на Тръмп на пазара на съкровищни облигации, която зависи от залаганията, че кривата на доходност ще се засили, тъй като дългосрочните облигации се представят по-слабо поради очакванията, че фискалната и търговската политика на Тръмп ще засилят инфлационния натиск.

Освен това, някои инвеститори може да искат да резервират ранни печалби или да внимават да навлизат по-дълбоко във вече пренаселена позиция.

„Политическият риск е двоичен и труден за хеджиране, а несигурността висока, с близкия характер на надпреварата“, каза Прия Мисра, портфолио мениджър в JPMorgan Investment Management.

„Това допринася за нестабилността. Мисля, че това допълнително увеличава шанса за победа на републиканците“, каза тя, добавяйки, че „може да окаже по-голям натиск върху кривата“.

Инвеститорите в акции се подготвят поне за краткосрочен скок на волатилността, когато фючърсите на S&P 500 започнат да се търгуват в 18:00 часа. в Ню Йорк.

Въпреки че търговците като цяло не очакват опитът за убийство на Тръмп да провали траекторията на фондовия пазар в дългосрочен план, вероятно е повишаване на ценовите колебания в краткосрочен план. Пазарът вече се бори със спекулациите, че оценките са станали твърде разтегнати предвид бума на акциите на изкуствения интелект и рисковете, породени от повишените лихвени проценти и политическата несигурност.

Но инвеститорите също така очакваха, че акциите на банките, здравеопазването и петролната промишленост ще се възползват от победата на Тръмп.

„Атаката ще повиши волатилността“, каза Дейвид Маца, главен изпълнителен директор на Roundhill Investments, прогнозирайки, че инвеститорите могат да потърсят временна сигурност в защитни акции като компании с мега капитализация. Той каза, че „също така добавя подкрепа за акции, които се справят добре в стръмна крива на доходност, особено финансови“.

Ранната реакция отразява това, което се видя след първия президентски дебат в края на юни, когато слабото представяне на Байдън беше възприето като подхранващо изборните шансове на Тръмп.

Доларът напредна по време на това събитие и инвеститорите скоро започнаха да приемат залог, който включва закупуване на облигации с по-кратък падеж и продажба на по-дългосрочни - известен като по-стръмна търговия. Тази търговия се отплащаше, като доходността на 30-годишните държавни облигации скочи до близо 5 базисни пункта под 2-годишните от около 37 базисни точки по-долу преди дебата.

„Ако усещането на пазара, че шансовете на Тръмп да спечели са по-високи, отколкото бяха в петък – тогава бихме очаквали задната част на пазара на облигации да се разпродаде по начина, който видяхме непосредствено след дебата“, Майкъл Първс, главен изпълнителен директор и основател на Tallbacken Capital Advisors, пише в имейл.

Докато търговците на облигации оценяват най-малко две намаления на лихвените проценти през 2024 г., голямо повишаване на коефициентите на Тръмп за изборите може да тласне Федералния резерв към задържане за по-дълго време, според Първс.

„Заявените политики на Тръмп са (поне сега) по-инфлационни от тези на Байдън“, пише той, „и смятаме, че Фед ще иска да натрупа възможно най-много суха власт.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.