Снимка: Istock

Лятно отдръпване на акциите може да бъде в картите въпреки сезонните попътни ветрове, казват стратезите. Американският фондов пазар е на път да завърши първата половина на 2024 г. с положителна нотка, с рали в някои от най-големите технологични компании в света, което тласка основните борсови индекси до многобройни върхове за всички времена. Ако миналото е някакъв ориентир, добрите времена за акциите може да продължат да се движат през юли - но не всяка акция може да се радва на това рали през лятото.

От 1928 г. юли се очертава като най-добрият месец от годината средно по отношение на представянето на фондовия пазар. През този период от време S&P 500 SPX отчете ръст от 1,7% през юли и завърши месеца нагоре в повече от 60% от времето, според пазарните данни на Dow Jones.

Междувременно Dow Jones Industrial Average DJIA постигна среден месечен ръст от 1,4% през юли, което също го направи най-добрият месец от годината за индекса на сините чипове, датиращ от 1897 г. Dow регистрира положителна възвръщаемост в почти 65% от юли оттогава според пазарните данни на Dow Jones.

Трите основни борсови индекса се повишиха за девет последователни периода през юли, докато индексът RUT на Russell 2000 с малка капитализация се повиши седем поредни пъти.

Такава неизбежност на силата предизвиква разговори за лятно рали на акциите, но инвеститорите трябва да се пазят от шума, тъй като исторически това е най-слабото рали за всеки сезон, каза Джефри Хърш, редактор на Алманаха на фондовия търговец и бюлетина на инвеститорите на Алманаха.

Юли започва това, което обикновено е най-лошият кумулативен период за четири месеца за Nasdaq Composite от годината и има среден месечен ръст на този индекс от по-малко от 1% от 1971 г. насам. През този период от време юли е бил шестият най-добре представящ се месец на Nasdaq, според Dow Пазарни данни на Джоунс.

„Динамичната търговия често съпътства първия пълен месец на лятото, тъй като началото на втората половина на годината носи приток на нов капитал. Това създава възходящо начало“, пише Хирш в клиентска бележка миналата седмица. Но той добави, че през последните 21 години почти всички печалби през юли са се случили през първите 13 търговски дни на месеца.

Междувременно, в годините на избори от 1950 г. насам, юли е бил „скучен месец, изпълнен с нестабилна търговия“, каза Хирш.

Нещата също не изглеждат толкова обещаващи за акциите с малка капитализация. Russell 2000 регистрира средна възвръщаемост от 0,3% през месец юли, което го прави четвъртият най-лош месец за годината за този индекс от 1987 г. насам, според пазарните данни на Dow Jones.

Американските акции се разминават все повече през първата половина на 2024 г. Това разминаване стана по-екстремно през юни, тъй като Dow и Nasdaq се движеха в противоположни посоки през осем от последните 10 търговски дни към вторник, най-дългата подобна поредица от 1995 г. според пазарните данни на Dow Jones.

„Последното покачване на акциите през юни беше най-изразеното, което сме виждали от известно време по отношение на цената, която се движи нагоре и неудържимата ширина под повърхността. Виждаме някаква рекордно ниска ширина за пазар с рекордни върхове“, каза Адам Търнквист, главен технически стратег в LPL Financial.

В резултат на това той каза на MarketWatch по телефона в сряда: „Мисля, че можете да направите аргумента, че можем да видим пауза [на нарастване на акциите] през лятото и отдръпване определено е в картите.“

Nasdaq напредна с 6,7% през юни, изпреварвайки ръста на Dow Industrials от 1,1% от месеца до момента с най-голям марж от май 2023 г., според данни на FactSet. Измерителят на сините чипове пропусна технологичното рали с по-малко представителство от големи технологични имена, със само три от така наречената група от акции на Великолепната седморка — Amazon.com AMZN, +2,19%, Apple Inc. AAPL, +0,40 % и Microsoft Corp. MSFT, +0,15% — в индекса Dow.

Акциите все още са в „свръхпродадена възходяща тенденция“

Дейв Лундгрен, главен пазарен стратег и портфолио мениджър в Little Harbor Advisors, каза, че обикновено разминаването на фондовия пазар може да доведе или до незначителна корекция с по-малко от 10% спад, или до истински мечи пазар с акции, падащи над 20%. Но засега, каза той, „този период не нанася никаква вреда на дългосрочната тенденция на акциите“, тъй като някои от несвързаните с технологиите акции все още са „много, много свръхпродадени“.

Към сряда следобед около 56% от акциите на S&P 500 се търгуваха под 20-дневната си пълзяща средна, а почти 34% се търгуваха под 200-дневната си пълзяща средна. Преди два месеца над 90% от компонентите на S&P 500 бяха под 20-дневната им пълзяща средна, според данните на FactSet.

20-дневните и 200-дневните пълзящи средни се считат за ключови индикатори от търговците и техническите пазарни анализатори за определяне на общите краткосрочни и дългосрочни пазарни тенденции.

„Краткосрочните плъзгащи се средни ви помагат да идентифицирате импулса на тенденцията – тоест свръхпокупка или свръхпродаденост – докато дългосрочната пълзяща средна ви помага да дефинирате самата тенденция“, каза Лундгрен пред MarketWatch в телефонно интервю в сряда. „Повечето акции са над тази 200-дневна MA, но когато [повечето акции] също са под 20-дневната MA, вие се отдръпнете и погледнете контекста на това състояние на свръхпродаденост, това все още е дългосрочен възходящ тренд. ”

Лундгрен съветва инвеститорите „винаги да вземат предвид сезонността в контекста на текущите пазарни условия“ и да преценят дали пазарите могат да подкрепят историческите тенденции, които се развиват.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.