Снимка: Istock

Кати Ууд, ръководител на Ark Investment Management, дълбокомислен технологичен визионер ли е или посредствен паричен мениджър, който е имал няколко щастливи години?

Мненията на пазара по този въпрос са разделени. Славата на Ууд е безспорна. Тя може да е най-известният паричен мениджър в САЩ след Уорън Бъфет.

Ууд (Мама Кати за нейните последователи) избухна до признание след огромна възвръщаемост от 153% през 2020 г. и ясно представяне на нейната инвестиционна философия в многобройни медийни изяви.

Но дългосрочното й представяне не е толкова впечатляващо. Водещият Ark Innovation ETF на Ууд (ARKK), с активи от 6,1 милиарда долара, генерира годишна възвръщаемост от отрицателни 2,01% за последните 12 месеца, отрицателни 28,35% за последните три години и отрицателни 0,24% за пет години.

Това е изключително лошо представяне в сравнение с широкия индекс S&P 500. Индексът отчете положителна годишна възвръщаемост от 26,61% за една година, 11,24% за три години и 15% за пет години. Числата на Ark Innovation също са много по-малко от целта на Ууд за годишна възвръщаемост от най-малко 15% за периоди от пет години.

Ясната стратегия на Кати Ууд

Нейната инвестиционна философия е доста проста. ETF на Ark обикновено купуват акции на нововъзникващи компании във високотехнологичните категории като изкуствен интелект, блокчейн, секвениране на ДНК, съхранение на енергия и роботика. Ууд твърди, че компаниите в тези категории ще променят света.

Разбира се, тези акции са доста променливи, така че стойностите на фондовете на Ark често варират нагоре и надолу. Ууд често добавя и изважда от топ имената си.

Титанът на инвестиционните изследвания Morningstar предлага сурова оценка на Ууд и Ark Innovation ETF. Инвестирането в млади компании с ниски печалби „изисква талант за прогнозиране, който липсва на ARK Investment Management“, пише през март анализаторът на Morningstar Роби Грийнголд.

Потенциалът на петте високотехнологични платформи на Ууд, изброени по-горе, е „убедителен“, каза той. „Но способността на фирмата да открива печелившите и да управлява техните безброй рискове е по-малка…. Не е доказано, че си струва рисковете, които поема.“

Това не е инвестиционното портфолио на баща ви. „Разчитането на Ууд на нейните инстинкти за изграждане на портфолиото е пасив“, каза Грийнголд. „Силно корелираните цени на акциите на нейните притежания опровергават очевидната му диверсификация в много сектори.“

Ууд се защити от критиките на Morningstar. „Знам, че има компании като тази [Morningstar], които не разбират какво правим“, каза тя пред Magnifi Media by Tifin през 2022 г.

„Ние не се вписваме в техните стилови рамки. И мисля, че стилните кутии ще останат в миналото, тъй като технологията размива границите между секторите.“

Но някои от клиентите на Wood очевидно са съгласни с Morningstar. По време на ралито на Ark Innovation през последните 12 месеца, той е претърпял нетен инвестиционен отлив от 2,1 милиарда долара според изследователската фирма на ETF VettaFi.

Продажби на акции на Cathie Wood

През седмицата на 17 юни Ark Innovation ETF продаде 222 826 акции на Zoom Video Communications (ZM), компанията за видеоконферентни връзки. Това скривалище беше оценено на 13 милиона долара към затварянето в четвъртък.

Акциите скочиха по време на пандемията от covid, която изпрати работниците у дома, принуждавайки ги да използват услуги като Zoom за срещи.

Но нуждата от тези услуги намаля след края на пандемията и много работници се върнаха в офисите си. Акциите на Zoom се сринаха с 52% през последните пет години и с 9% само през последния месец.

Компанията все още представлява 13-ия по големина холдинг на Ark Innovation. Така че може би Ууд просто е продавала, за да се защити, в случай че спадът на акциите не спре.

Zoom отчете голям скок в печалбите за тримесечието, приключило на 30 април. Компанията отчете печалба от 216,3 милиона долара, или 69 цента на акция, спрямо 15,4 милиона долара, или 5 цента на акция, година по-рано. Приходите му регистрираха 1,14 милиарда долара, което е с 3,2% повече от година по-рано.

Но анализаторите са загрижени за търсенето на продуктите на Zoom. Резултатите от него показват, че новите продукти, „които са от ключово значение за възстановяване на растежа, все още не допринасят достатъчно, за да компенсират застой“, пише Джон Бътлър, анализатор в Bloomberg Intelligence, в коментар, цитиран в Bloomberg News.

„Слабите ключови показатели за ефективност в корпоративния сегмент може също да отразяват предизвикателствата при разширяването на фона на конкуренцията от Microsoft Teams“, добави той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.