Снимка: iStock

Притеснявате се от корекция на фондовия пазар през следващите шест месеца? Ако е така, имате късмет. Разходите за хеджиране срещу корекция от 5% до 15% в САЩ и европейските акции през следващите шест месеца почти никога не са били по-евтини, според екип от капиталови анализатори в Société Générale.

Това се основава на цената на пут спреда, който би донесъл максимално изплащане по време на оттегляне от 15%. За да осъществят тази сделка, която екипът на SocGen препоръчва, инвеститорите биха купили пут опции на S&P 500 или Eurostoxx 50 XX:SX5E със страйк цена, която е 5% под текущите нива, преди да компенсират разходите чрез продажба на пут със страйк цена 15% под пазарната.

Максималната възвръщаемост от такава търговия, използваща путове на S&P 500, би била почти 10 пъти по-висока от цената й, каза екипът. За подобна търговия на Eurostoxx 50 изплащането ще бъде ограничено до почти осем пъти.

Пут опцията представлява мечи залог върху базовата акция или индекс, който обикновено се изплаща, ако падне под определено ниво, известно като страйк цена, преди изтичането на договора. Опциите могат да се използват за спекулации с пазарни движения или за хеджиране на позиция в съществуващо портфолио.

Екипът на SocGen, в доклад от сряда, обсъди признаци, че акциите може да са готови да паднат през лятото, обикновено период, когато ликвидността - тоест способността да търгувате на цени, които харесвате - е намалена, което може да помогне за преувеличаване величината на разпродажбата.

По-конкретно, екипът посочи спад на новите поръчки към американските производители, отразени в последните проучвания на PMI. Степента, до която новите поръчки са паднали, се е отклонила от растежа на БВП, което предполага, че щатската икономика може да се забави повече, отколкото повечето икономисти очакват.

В Европа дефанзивните акции напоследък се представиха по-добре от цикличните акции, докато нивото на напрежение, отразено от китайските финансови пазари, се покачва, обръщайки ръста от по-рано тази година, предизвикан от възстановяване на дълготрайния фондов пазар в страната. И двете може да са признаци на тежки времена за глобалните акции.

И ако това не е достатъчно, екипът подчерта, че растежът на корпоративните печалби се очаква да се забави през следващите месеци. Това само по себе си може да бъде достатъчно, за да предизвика отдръпване на акциите, като се има предвид, че устойчивите печалби са един от основните фактори, които тласнаха S&P 500 и европейските акции до рекордни върхове тази година.

Европейският Stoxx 600 XX:SXXP не е отбелязвал нов рекорд от май, въпреки че се доближи до него след историческото намаление на лихвения процент от ЕЦБ миналата седмица.

Хеджирането на печалбите от портфейл може да бъде разумно, като се има предвид, че акциите обикновено не нарастват по права линия. Четири от последните шест години са видели поне една корекция от 10% или повече, според Райън Детрик, главен пазарен стратег в Carson Group.

„Не сме сигурни в мащаба на потенциалния спад в акциите, но като се има предвид голямото движение на глобалните акции от октомври миналата година, препоръчваме хеджиране срещу 10-15% спад през следващите 6 месеца“, казаха анализаторите на SocGen.

Stoxx Europe 50 завърши с почти 1% по-високо в сряда, подкрепен от обещаващия САЩ данни за инфлацията. S&P 500 се повиши с 1,1% в неотдавнашната търговия, тъй като инвеститорите чакаха информация от Федералния резерв.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.