Снимка: Istock

Потребителите са най-положително настроени по отношение на перспективите за акциите от май 2021 г. насам. И това може да вещае преблеми за борсовите индекси…

Последното проучване на очакванията на потребителите от Федералната резервна банка на Ню Йорк показа, че средната възприемана вероятност акциите да бъдат по-високо през следващите 12 месеца е нараснала до 40,5% през май спрямо 38,7% през април.

Проучването също така показа, че очакванията на потребителите за инфлацията през следващата година са спаднали до 3,2% през май, което е спад от 3,3% през април. Като цяло Федералният резерв на Ню Йорк установи, че домакинствата се чувстват по-добре относно финансовото си състояние, тъй като повече респонденти съобщават, че са „по-добре отколкото преди година“, докато по-малко респонденти отбелязват, че са „по-зле“.

Оптимистичните настроения на потребителите идват, когато акциите са при рекордно високи нива. S&P 500 (^GSPC) се повиши с повече от 12% тази година, докато технологичният Nasdaq Composite (^IXIC) се повиши с повече от 14%.

Все по-положителната перспектива за корпоративните печалби накара няколко анализатори да повишат целите си за края на годината на S&P 500. Най-високата цел на Уолстрий за S&P 500 в края на годината, се повиши до 5600 пункта от 5200 пункта в началото на годината.

Ентусиазмът повдига въпроса дали пазарът не се „разпенва“. Обикновено, когато Уолстрийт стане прекалено възходящ, това често е знак за пика на пазарното рали, според изследване на Bank of America.

Но в изследователска бележка от понеделник ръководителят на американския капитал и количествена стратегия на Bank of America Савита Субраманиан отбеляза, че настроенията „не са еуфорични“. Индикаторът Sell Side на Bank of America, който проследява препоръчаното от стратезите на Уолстрийт разпределение на акциите, се повиши до 55,3% през май, което все още е „неутрално“. Отчитане от 58% или повече обикновено би било сигнал за продажба.

Други анализатори на Уолстрийт са особено загрижени за това каква е цената на текущия бичи сценарий. Пазарите в момента виждат около две намаления на лихвените проценти тази година, до голяма степен базирани на аргумента, че инфлацията ще продължи да намалява през 2024 г. 

Ръководителят на RBC Capital Markets за стратегията за акции в САЩ Лори Калвасина написа в бележка до клиентите в понеделник, че нейният екип продължава да се тревожи, че „пазарните участници са станали твърде оптимистично настроени относно момента на съкращенията."

Моделът на Калвасина предвижда, че S&P 500 трябва да бъде на ниво от 5300, като се има предвид настоящите консенсусни възгледи за инфлацията и икономическия растеж. Това е приблизително в съответствие с приблизително 5341 пункта, при които S&P 500 отвори в понеделник. Рискът, отбелязва Калвасина, е ако историята на инфлацията продължи да се оказва неравна и не се развие толкова добре, колкото инвеститорите в момента се надяват.

„Има известен скромен риск от спад за пазара на акции в САЩ, ако Федералният резерв не предприеме нищо тази година и инфлацията е по-силна от очакваното“, каза Калвасина.

При този сценарий Калвасина вярва, че S&P 500 може да падне до 4900 пинкта, което представлява приблизително 8% отдръпване от текущите нива.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.