Снимка: Istock

Инвеститорите трябва да купуват облигации при спадове и да продават акции след първото намаление на лихвения процент от Фед, според Bank of America.

Прогнозата на инвестиционния стратег на Bank of America Майкъл Хартнет е промяна на неговата „търговия с всичко друго, но не и с облигации“.

Очаква се Федералният резерв да намали лихвените проценти през втората половина на годината.

Инвестиционният стратег на Bank of America Майкъл Хартнет разтърси своята търговска книга за втората половина на годината.

В бележка от петък Хартнет препоръча на инвеститорите да купуват облигации на спадове и да продават акции, след като Федералният резерв направи първото си намаление на лихвения процент.

До голяма степен се очаква Фед да започне да намалява лихвените проценти през втората половина на годината, като първото намаление най-вероятно ще се случи на заседанието на FOMC през септември, според CME FedWatch Tool.

Призивът на Хартнет е обратен на неговия призив за „всичко освен облигации“, който се основаваше на идеята, че AI превзема фондовия пазар и следователно малко други активи ще успеят да грабнат вниманието и парите на инвеститорите.

Но след като сравнително "доброкачествен" априлски доклад на Core PCE не успя да повиши технологичните акции в петък, Хатнет става все по-уверен в това да се насочи към по-високи позиции по отношение на облигациите.

Това означава, че инвеститорите трябва да „купуват всеки спад в цените на облигациите“, добави Хартнет.

Ето трите причини, поради които инвеститорите трябва да се съсредоточат върху облигациите, а не върху акциите през втората половина на 2024 г., според Хартнет.

Позициониране

„Инвеститорите много дълги парични средства, IG облигации, акции/технологии, някои дълги 2-годишни UST за залог за съкращения на Фед, но никой не е дълъг в 30-годишните книжа за динамиката на дълга/безпокойство забавяне = повече фискален излишък; по-ниски дългосрочни доходности срещу очевидна „болка търговия ' в H2", обясни Хартнет в бележка от средата на май.

Печалби

„Кредитите и акциите реагират оптимистично на шансовете за „меко приземяване“ отново да се повишат; но шансовете за „твърдо приземяване“ са твърде ниски предвид стагнацията на реалните продажби на дребно, забавянето на глобалния подем на PMI, промяната на пазара на труда от „недвусмислено силен“ към „двусмислено силен“ до „двусмислено“; 30-годишните държавни облигации са най-доброто циклично хеджиране за твърдо приземяване“, каза Хартнет.

Политика

„Индексът на потребителските цени в САЩ е на път да бъде 3¾-4½% до президентските избори в САЩ през ноември; докато Фед иска да намали при първа възможност, инфлацията през 24 г. спря Фед от съкращения, като разшири строгата парична политика; и относно фискалната политика, правителството на САЩ изразходва 6,3 трилиона долара за последните 12 месеца, но 4-та година от президентския цикъл на САЩ винаги е по-силна за държавните разходи; инвеститорите признават, че фискалните стимули са „по-строги“ през следващите 12 месеца“, каза Хартнет.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.