Снимка: Istock

Въпреки че много инвеститори се страхуват от разпродажба това лято, фондовият пазар всъщност може да е изправен пред още печалби. Лятото не заслужава лошата си репутация като цяло и стратезите съветват, че ако има недооценен аспект това лято, то той е свързан със силни печалби през летните месеци на година на избори.

Исторически акциите са били средно по-високи в периода от „Деня на паметта“ до „Деня на труда“ - това е лятно време за пазарни цели.

„Цялата идея „продай през май и си тръгни“ понякога кара хората да мислят, че лятото е по-слабо от нормалното“, каза Лиз Ан Сондърс, главен инвестиционен стратег в Charles Schwab. „Около две трети от времето, когато пазарът е бил нагоре, а една трета пазарът е бил надолу. Има някои доста добри печалби за пазара“, каза Сондерс.

И това е преди да вземете предвид бързо наближаващите президентски избори на 5 ноември.

S&P 500 отбеляза среден ръст от 1,6% през лятото, връщайки се към 1945 г., според CFRA, фирма за финансово разузнаване. Повечето години бяха положителни. Но през 19 от тези години, когато имаше президентски избори, S&P 500 се представи много по-добре. Това е средно повече от двойно процентно увеличение от 3,7% и е по-високо в около 80% от времето.

И когато S&P 500 е по-висок през първите 100 търговски дни от президентската година, останалата част от годината има тенденция да бъде силна, посочиха стратезите на Bank of America в петък. S&P беше по-висок през 93% от времето с печалба от 10,1%.

100-ият ден за търговия беше четвъртък. Беше ден на спад, но от 1 януари S&P 500 се покачи с 10,44% до затварянето в четвъртък.

Докато историята очевидно не е единственият ориентир за пазарите, има и други причини, поради които лятното разпродажба може да не е толкова рязка. От една страна, корпорациите са се научили да живеят с по-високите лихвени проценти. Компаниите имат солидни баланси и приходите им растат. Цените на петрола се задържат и изглежда, че ОПЕК+ ще запази статуквото по отношение на производството си засега.

Очевидният негативен рисков фактор е, че инфлацията се засилва и лихвените проценти остават високи. По-горещ доклад за производството разтърси акциите в четвъртък и инвеститорите се опасяват, че ако данните продължат да идват силни, това ще означава, че Федералният резерв ще поддържа високи лихвени проценти или дори ще ги повиши отново. Следващото съобщение за лихвените проценти от Фед ще дойде на 12 юни.

Сондерс предупреждава, че има реални опасения за пазара. Ако инфлацията не бъде овладяна, доходността на облигациите може да продължи да расте и акциите да се разпродават. „Пазарът на облигации остава до известна степен водещ“, каза тя. Пазарът се срива, когато доходността на 10-годишните държавни облигации  се повишава и обратно. 10-годишната доходност, която движи противоположно цените, достигна връх от 4,5% тази седмица и беше 4,47% в петък.

Сам Стовал, главен инвестиционен стратег на CFRA, каза, че пазарът вероятно ще бъде нестабилен това лято, но може да изчака до есента за нова корекция след обръщането от 5,5% през април.

Пазарът вече се беше възстановил до 15 май. В исторически план такива плитки разпродажби са последвани от други след три до четири месеца, „тъй като ние наистина не нулирахме циферблатите с първото“, каза той. Той очаква втори спад тази година, но не и „нов мечи пазар или дълбока корекция“.

Стовал каза, че пазарните сектори, които исторически са се справяли най-добре през лятото, са склонни да бъдат отбранителни, като здравеопазването. От подотраслите на S&P, данните на CFRA показват, че биотехнологиите са се справили най-добре, като са спечелили средно 7% през летния период от 1990 г. насам. Полупроводниците също са се представили добре, с ръст от 4,9%, следвани от торовете и селскостопанските химикали, с ръст от 4,7%. Здравното оборудване е нараснало с 3,5% през периода, а акциите на здравните заведения са нараснали с 2,8%.

Най-зле се представят авиокомпаниите и казината, съответно с 3,2% и 2,4%. Луксозните стоки също се представят зле, губейки 2,3%.

Стовал каза, че предвид несигурността от това лято, той ще търси отбранителни сектори, но също и компании, които плащат солидни дивиденти, като комуналните услуги.

В един момент ще се появи обратната страна на политическия календар. Сондърс очаква турбуленцията да се засили тази есен преди изборите.

С наближаването на септември внимавайте за нестабилност, свързана с несигурността на изборите през исторически най-лошия месец от годината. Тази несигурност може да бъде голям катализатор, който ще продължи през есента.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.