Снимка: iStock

Китайската народна банка засили реакцията си срещу нарастването на дългосрочните държавни облигации, предупреждавайки за обрат и намеквайки, че несъответствието между пазарните цени и икономическите перспективи ще бъде коригирано, изпращайки облигациите надолу, пише "Блумбърг".

"Централната банка е оптимист за дългосрочните перспективи за растеж на Китай и доходността ще бъде в рамките на разумен диапазон, който съответства на икономическите перспективи“, съобщи подкрепяният от PBOC Financial News, цитирайки интервю с неидентифициран служител, отговарящ за съответния отдел в създателя на политиката. Това е така, въпреки временното отклонение между двете, което се дължи на търсенето и предлагането, се добавя в доклада.

Пазарите реагираха на съобщението с разпродажба на държавни облигации. Фючърсите върху 30-годишния дълг на Китай затвориха с 1,1%, най-лошата загуба в историята от дебюта им преди година. Паричните облигации също се понижиха, като доходността на 10-годишните държавни облигации се повиши с три базисни пункта, а доходността на 30-годишните с четири.

Коментарите във Financial News последваха други скорошни признаци, че властите се чувстват все по-неудобни от безмилостния спад на доходността. Регулаторите засилиха усилията си за охлаждане на ралито чрез набор от мерки, но дългосрочните доходности остават на път да тестват рекордно ниските нива, поставени преди около две десетилетия.

Инвеститорите са се насочили към облигации поради различни фактори, включително сдържаната парична политика на Китай, търсенето на убежище от страна на местните институции и недостигът на предлагане на дълг. Китайските държавни облигации изпревариха основните глобални връстници през последните три месеца, като 10-годишните и 30-годишните доходности вече са в рядката позиция да се търгуват с отстъпка от основния лихвен процент на PBOC.

Въпреки че по-ниските разходи за финансиране на пазара на облигации могат да бъдат от полза за кредитополучателите, включително правителството, има също опасения, че ситуацията може да има обратен ефект върху биковете на облигациите. В доклада неназованият служител на PBOC цитира като урок случая с SVB Financial Group, американския кредитор, хванат в капан от ликвидна криза миналата година, когато тежките му залози на по-дългосрочни американски облигации бяха притиснати от повишенията на лихвите на Федералния резерв.

„Инвеститорите трябва да са много наясно с лихвените рискове и тези, които държат тежки позиции в дългосрочни облигации – особено такива с ливъридж – може да се сблъскат с по-големи загуби на фона на нарастващата волатилност", каза представител на PBOC пред вестника. Междувременно банките и застрахователите трябва да избягват заключването на големи суми средства в дългосрочни облигации при прекалено ниски нива на доходност, тъй като възвръщаемостта може да не е в състояние да покрие разходите за финансиране, ако последните започнат да нарастват, се казва в доклада.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.