Снимка: Istock

Възходящото рали на фондовия пазар е изложено на риск, според икономиста Дейвид Розенберг.

Розенберг подчерта четири отрицателни отклонения, които предполагат потенциално обръщане на акциите.

„Колкото по-дълго тези индикатори не успяват да потвърдят по-широкото движение нагоре в цените, толкова по-уязвими стават основните средни стойности и толкова по-голям е рискът от обръщане“, каза Розенберг.

Отрицателна дивергенция възниква, когато цените на акциите се покачват, докато основният технически индикатор пада, като не успява да потвърди по-широкото движение нагоре. По време на възходящи пазари по-високите цени на акциите обикновено се потвърждават от потвърдено покачване на базов индикатор.

„Смята се, че когато основните средни стойности достигнат нов рекорд, силен пазарен фон ще доведе до ратифициране на хода в редица индикатори за поемане на риск. Това със сигурност не е така в последно време“, каза Розенберг в скорошна бележка.

Тъй като S&P 500 се повиши с 25% от дъното си в края на октомври, може да има прилични печалби за прибиране, ако прогнозата на Розенберг се сбъдне.

Това са четирите технически различия, които Розенберг наблюдава.

1. Теория на Dow

Докато Dow Jones Industrial Average достигна рекордни върхове, Dow Jones Transportation Average все още не е потвърдил по-широкото движение нагоре с нови собствени върхове.

Този технически индикатор е важен, защото тъй като индустриалните компании продават повече стоки и виждат, че цените на акциите им се покачват, компаниите, натоварени с преместването на тези стоки, трябва да се възползват заедно с тях. Но това тепърва трябва да се случи.

„Колкото по-дълго този ход не бъде ратифициран, толкова по-голяма е опасността на ниво заглавия“, каза Розенберг.

2. Високодоходни облигации

Тъй като фондовият пазар достига рекордни върхове, един индикатор за риска, който трябва да се повиши в тандем, е превъзходството на рисковите високодоходни облигации спрямо сигурните държавни ценни книжа на САЩ. Но това тепърва трябва да се случи. Откакто фондовият пазар достигна дъното през октомври, дългосрочните съкровищни облигации изпревариха високодоходните облигации.

3. Технологични акции

Технологичните акции спрямо по-широкия фондов пазар се движеха настрани през последните два месеца, въпреки че технологичните акции продължават да достигат нови рекордни върхове. Това предполага, че ралито в технологиите може да е към края си и други области на фондовия пазар ще трябва да компенсират, ако пазарът иска да задържи настоящите нива.

„Това бяха най-важните акции за пазара и вече не изглежда да контролират възхода“, каза Розенберг.

4. Акции с висока бета 

Ако фондовият пазар отбелязва нови върхове, рисковите акции с висока бета версия трябва да надминат нискорисковите акции, но от началото на 2024 г. това не е така. Вместо това относителното превъзходство на високорисковите акции в сравнение с нискорисковите акции се движи настрани.

„Продължаваме да отбелязваме, че скорошната инерция винаги може да продължи в краткосрочен план, но нарастващият списък от непотвърждения започва да повдига редица жълти знамена по отношение на това колко още има място за работа“, каза Розенберг.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари