Снимка: iStock

Адам Джонас от Morgan Stanley е последният анализатор, който изрази някои опасения относно Tesla (TSLA). В бележка до клиентите Джонас се чудеше: „Може ли Tesla да загуби пари (някога) тази година?“

При намаляване на целевата си цена до $320 от $345 (все още една от най-възходящите цели на улицата), Джонас отбеляза опасения като продължаващо изоставане в търсенето на EV въпреки намаленията на цените, оператори на автопаркове като Hertz, които се отказват от  EV, и „силна хибридна инерция“ плаши далеч потенциалните купувачи на EV, които са на оградата.

Джонас каза, че ако някога има момент, в който Tesla може да отчете загуба по GAAP EBIT (печалби преди лихви и данъци) в своя автомобилен бизнес, това може да е 2024 г. В отговор акциите на Tesla затвориха за трети пореден ден със загуби.

Ключови сред притесненията на Morgan Stanley и Джонас са „относително остарял“ продукт, забавящо се търсене на електромобили на ключови пазари, свръхпредлагане на китайския пазар и хибриден ренесанс.

Пазарът в Китай е забележителен, като се има предвид неотдавнашното намаление на цените от Tesla и нейния основен конкурент BYD, които понижиха цената на базовия си кросоувър Seagull и Yuan Plus само тази седмица. „Вярваме, че ценовата конкуренция ще продължи през 2024 г. и ще насърчи OEM производителите да разширят усилията си за намаляване на разходите [в Китай]“, пише Джонас.

Тези фактори накараха Джонас и екипа на Morgan Stanley да намалят оценките за ключови показатели на Tesla:

Обемът на единиците за 2024 г. е намален до под 2 милиона единици, или около 10% годишен ръст

Маржът на оперативната печалба по GAAP е намален до 3,7% спрямо прогнозата за финансовата 2024-та година от 5,9%.

EPS по GAAP за FY24 бе намалена до $0,99 срещу $1,54 преди; non-GAAP EPS намален до $1,51 спрямо $2,04 преди това.

Джонас пише, че целта за по-ниска цена се основава на следните съкращения: намаление с $5 поради по-нисък ръст на топ линията, намаление с $10 поради по-ниски маржове и намаление с $10 поради по-бавния растеж на инициативите за мобилност на Tesla като споделено пътуване и автономност.

Като се има предвид всичко това, Джонас все още е с наднормено тегло в акциите на Tesla поради други залози, различни от EV, в продуктовата вселена на Tesla.

 „Нашата теза за Tesla е, че тя е едновременно автомобилна компания + енергийна, AI/роботична компания“, каза Джонас. „Ние вярваме, че инвеститорите не трябва да пренебрегват продължаващото развитие на другите залози на Tesla, много от които са свързани с автоматично (т.е. възможността за повтарящи се приходи от флота на Tesla — вградена в нашата оценка на мрежовите услуги на Tesla) и други области, които не включваме в нашата цел от $320, но пазарът може да включва (т.е. Optimus).“

AI фирмата OpenAI твърди във вторник, че Илон Мъск веднъж се е опитал да обедини OpenAI с Tesla, което би създало AI гигант. Мъск беше ранен инвеститор в OpenAI и в крайна сметка го съди, обвинявайки фирмата, че дава приоритет на печалбите пред създаването на обществено благо.