Снимка: iStock

Активността по сливания и придобивания се повиши през 2024 г., като бяха обявени няколко сделки за придобиване сред общия брой глобални сделки за сливания и придобивания, оценени на 425 милиарда долара досега тази година. Допълнителни данни на Dealogic показват, че обемът на дейността по сливания и придобивания се е увеличил със 130% на годишна база през това тримесечие.

Вицепрезидентът на Bain & Company Global M&A Practice Сузан Кумар подчерта тенденциите при сливания и придобивания в различните категории – особено в енергийния сектор – и какво ще означава лихвената политика на Федералния резерв за пазара на M&A.

„Историята от миналата година беше това прекъсване на разликата в оценката между купувач и продавач, тъй като лихвените проценти се повишиха. Имаше някакъв вид объркване и нулиране на това какво е очакването за правилната цена“, казва Кумар. „И така, ние чакахме да видим как това задръстване, как това изоставане ще започне да се отключва и... когато започнем да виждаме сделки като тази да излизат на пазара, сега има нова марка и... купувачи и продавачите могат да стигнат до по-близко място."

Имало е моменти, когато ръководителите са вярвали, че акциите на тяхната компания са надценени - както се вижда от повечето сделки за сливания и придобивания, за които се плаща с акции, а не с пари. 

Един такъв случай беше върхът на интернет балона. През 1998 г., според Dealogic, 65% от насочените към САЩ сделки за сливания и придобивания са били платени с акции. Най-голямото сливане в историята на САЩ дойде само шест седмици преди интернет балонът да се спука през 2000 г. - между AOL и Time Warner - сделка за 350 милиарда долара, платена изцяло с акции.

За разлика от това, почти всички сделки за сливания и придобивания през изминалата година бяха парични транзакции. 

Ниският процент на сделки само за акции е възходящ, според Матю Роудс-Кропф, професор по финанси в MIT и експерт в областта на сливанията и придобиванията. В интервю той каза, че средно в исторически план процентът на сделките само за акции е противоположен сигнал.

Може би това противоречиво заключение не е оправдано, тъй като обемът на сливания и придобивания през последните месеци е намалял толкова много спрямо нивата от предходните години. 

Но Роудс-Кропф каза, че обемът на сливания и придобивания сам по себе си е противоречив показател, така че възходящият скорошен обем на сделките може да е още един низходящ знак.

Тенденциите при финансиране на сливания и придобивания не са инструмент за краткосрочен пазарен график. Така че скорошната тенденция казва малко за посоката на фондовия пазар през следващите месец или два. И все пак ако приемем, че бъдещата пазарна активност прилича на миналото, американският фондов пазар в рамките на няколко години трябва да бъде значително по-ниско от сегашния.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.