Снимка: iStock

Растежът, възвръщаемостта и помощта пренасочват фокуса на инвеститорите към Западна Африка

Инвеститорите в страните от Западна Африка се радват на най-добрата възвръщаемост на континента и пренасочват паричните потоци към регион, който се представя добре въпреки превратите, радикалните икономически промени и преструктурирането на дълга.

През изминалата година притежателите на доларови облигации са направили 8,5% в Кот д'Ивоар, 8,7% в Габон, 11,4% в Сенегал, 14,2% в Гана и 28,2% в Нигерия, надминавайки средното ниво от 8,3% за суверенните нововъзникващи и гранични страни в индекс на Bloomberg.

Западният регион сега е дом на най-бързо развиващите се икономики в Африка, които са диверсифицирали своите източници на финансиране и най-вече имат дългове, които инвеститорите смятат за сравнително добре управлявани. И докато валутата на Нигерия е обезценена, много от нейните съседи - особено франкофонските страни, които са обвързали своите валути с еврото - предлагат по-нисък валутен риск и повече стабилност на инвеститорите, които се притесняват да не бъдат изгорени от рязко обезценяване настъпилo другаде.

Икономическите реформи в страни като Кот д'Ивоар и Бенин превърнаха региона в магнит за подкрепа от международни кредитни институции като Международния валутен фонд. И докато политическите катаклизми взеха своето – имаше седем военни преврата в Западна и Централна Африка през последните четири години и президентът на Сенегал се опита да отложи изборите тази година – по-силните институции разсеяха някои от най-лошите страхове на инвеститорите, според Soren Morch, портфолио мениджър в Danske Bank Asset Management.

„Мисля, че някои инвеститори подценяват огромната подкрепа от МВФ, Световната банка, Африканската банка за развитие и много други международни финансови институции“, каза Мьорх, имайки предвид международните финансови институции. Фактът, че кредиторите на запад са нетърпеливи да помогнат, е „очевидно позитивен за кредита, а също така техническата картина е много в полза на тези страни“, каза той.

Китай също взе под внимание. През 2021 г. и 2022 г. той подписа 16 заема на обща стойност 2,22 милиарда долара за африкански страни, според данни, събрани от Центъра за глобално развитие на Бостънския университет. От тях 1,92 милиарда долара, или 86%, са отишли за проекти в Западна Африка, като Сенегал, Бенин и Кот д'Ивоар са получили най-големи суми. Китайските инвестиции традиционно са били концентрирани в Южна и Източна Африка.

Инвеститорите също се стремят да се възползват от географските предимства, особено когато търговските пътища се изместват от Червено море на фона на атаките, свързани с войната Израел-Хамас, и тъй като развитите нации се стремят да приближат веригите за доставки близо до брега.

Хъбовете в Западна Африка „увеличават своята привлекателност“ като „солидни бази за производствени компании“, каза Ивет Баб, портфолио мениджър в William Blair Investment Management в Хага. „Брегът на слоновата кост е пример, тъй като изрази желание да се придвижи нагоре по веригата на стойността на част от своята агропреработка“ и видя някои преки чуждестранни инвестиции, свързани с това, каза тя.

Засега обещанието е достатъчно, за да насърчи много инвеститори да пренебрегнат рисковете.

Волатилността на облигациите на Габон нарасна след преврата миналата година, а Сенегал получи удар от краткотрайния опит на президента Маки Сал да отложи изборите. Буркина Фасо, Мали и Нигер вече са водени от хунтата и планират да се оттеглят от регионалния икономически блок ECOWAS, добавяйки потенциални рискове, според S&P Global Ratings. Нито една от трите държави няма еврооблигации.

В Източна Африка Етиопия дълго време беше най-бързо развиващата се икономика на континента – а през 2019 г. и най-бързо развиващата се икономика в света, докато през 2020 г. не избухна гражданска война. Тя обяви фалит през декември. Понижаването на рейтинга миналата година на най-голямата икономика в региона, Кения, „намаля малко“ интереса на изток, според Герхард Зеели, ръководител на отдела за финансиране на имоти в Африка в Nedbank Group Ltd.

Интересът към Южна Африка също намаля. Според групата на Африканската банка за развитие се очаква регионът да се разшири само с 2,7% през 2024 г., забавян от представянето на Южна Африка, най-индустриализираната икономика на континента.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.