Снимка: iStock

Следващият ход на Федералния резерв за лихвените проценти може да бъде повишаване - вместо намаляване - ако икономиката на САЩ се ускори отново, потенциално стимулирайки долара, казва френската банка Societe Generale.

След най-агресивния си цикъл на затягане от десетилетия, Фед се очаква да направи първото си намаление на лихвените проценти до юни, тъй като инфлацията показва признаци на забавяне. Търговците залагат на приблизително 100 базисни точки за облекчаване тази година.

Но за Кит Джукс, главен валутен стратег в Societe Generale, Фед „няма причина да бърза“ да намалява лихвите и може дори да ги повиши допълнително, тъй като 525-те базисни пункта на повишения на лихвите от 2022 г. насам не са направили малко за забавяне на икономиката на САЩ и своя пазар на труда.

„Ако икономиката на САЩ се ускори отново, Фед в крайна сметка ще трябва да затегне отново и доларът ще се повиши“, пише той в бележка до клиентите. Подобен ход от страна на Фед може да тласне долара обратно до най-високото си ниво за всички времена спрямо кошница от други международни валути.

Доларът може да се завърне към върха си от 2022 г. ако Fed затегне допълнително. Ето как изглежда доларовият индекс за 12 години:

Графика: yahoo.finance

Рискът от затягане започва да прониква сред инвеститорите, въпреки че пазарите оценяват нулев шанс за повишение в момента.

Марк Неш, който управлява макрофондове в Jupiter Asset Management, вижда 20% шанс Фед да повиши лихвите, вместо да ги намали, като твърди, че силното потребителско търсене и перспективата компаниите да увеличат разходите могат да засилят инфлационните рискове веднъж отново.

„Ако има голямо търсене на капитал, има много разходи и инфлацията е над целта, Фед ще трябва да повиши лихвените проценти“, каза той. „Това не е огромен риск, но не е за пренебрегване.“

Председателят на Фед Джером Пауъл каза, че изчаква инфлацията да се забави до 2%, преди да започне да намалява лихвите. Миналата седмица той каза, че централната банка на САЩ може да трябва да изчака след март, за да се случи това, и оттогава пазарите намаляват залозите за намаляване на лихвените проценти тази година.

Докато Фед е фокусиран върху инфлацията, Джукс каза, че е „по-притеснен“ от признаците за повторно ускоряване на американската икономика. „Данните за CPI са от значение, но основният двигател на непостоянството е по-силен от очаквания растеж, така че това е мястото, където трябва да се фокусираме“.

Силният пазар на труда, продажбите на дребно и производствената активност повишиха растежа в САЩ до 3,3% на годишна база. Това поставя САЩ далеч пред други големи региони, включително еврозоната, където растежът е в застой, и Обединеното кралство и Япония, които изпаднаха в техническа рецесия през втората половина на 2023 г.