Снимка: iStock

Не разчитайте на стената от около 6 трилиона долара пари във фондовете на паричния пазар, да подкрепите фондовия пазар, според Джоузеф Калиш, главен глобален макро стратег в Ned Davis Research.

Калиш смята, че популярният аргумент, че „парите встрани“ могат да бъдат възходящи за акциите, звучи повече като „пропаганда“ в този момент, особено когато се разглеждат 40-годишни исторически данни за индустрията на паричния пазар.

„Някой направи ли си труда да провери записа?“ — попита Калиш в клиентска бележка от четвъртък. „Ние го направихме и ето какво открихме.“

Екипът на NDR откри три значими спада в данните за фондовете на паричния пазар през последните четири десетилетия, като най-големият спад от 35,4%, или 1,4 трилиона долара, се случи преди дузина години в ерата след глобалната финансова криза.

Други значителни периоди на спад на активите на паричния пазар бяха спадът от 22,2% след спукването на балона на технологичните акции в началото на 2000-те години и спадът от 10,5% през 2020 г. по време на пандемията.

Трябва да се отбележи, че и трите минали периода на спад съвпаднаха с действията на Федералния резерв за облекчаване на паричната политика, като същевременно подкрепиха икономиката, мотивирайки инвеститорите да прехвърлят средствата си от пари в брой в по-високодоходни активи, според Калиш.

Фондовете на паричния пазар са натрупали приблизително 1,4 трилиона долара през последната година, според данните на NDR.

Важно е, че тези минали спадове на активите на паричния пазар дойдоха след големи движения на мечия пазар на акциите, които примамиха инвеститорите обратно в акции.

„Днес не е налице нито едно от двете условия“, пише Калиш, особено с фондовете на паричния пазар, които стартират при 5% или повече, и акциите близо до рекордно високи нива.

Индексът S&P 500 SPX в четвъртък за кратко се търгува в рамките на деня над предишния си рекорд при затваряне, поставен преди приблизително две години. След големи печалби през четвъртото тримесечие, Dow Jones Industrial Average DJIA също се покачи до серия от рекордни затваряния.

Устойчивата икономика и рязкото отстъпление на 10-годишната доходност на държавните облигации през последните месеци на 2023 г. предоставиха силен катализатор за покачване на акциите. Референтният лихвен процент, който финансира голяма част от икономиката на САЩ, за кратко се търгува над 5% през октомври, но оттогава се понижи до около 4%, осигурявайки отсрочка за кредитополучателите, които трябва да наберат нов дълг или да рефинансират.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.