Снимка: iStock

Федералният резерв може в крайна сметка да намали лихвените проценти повече, отколкото сигнализира в момента, тъй като икономиката на САЩ се забавя, което води до рали на държавните облигации с по-кратък падеж, според JPMorgan Asset Management, цитиран от "Блумбърг".

„Пазарното ценообразуване е приблизително 1,5% от съкращенията и това вероятно е разумен основен случай“, каза Шеймъс Мак Горейн, ръководител на отдела за глобални лихвени проценти в Лондон във финансовия мениджър, който контролира около 2,9 трилиона долара. „При лоши икономически резултати може да бъде, разбирате ли, доста по-голям от това.“

Мениджърът на активи купува пет, седем и 10-годишни съкровищни облигации, докато 30-годишните облигации намаляват, според него, намаляването на лихвените проценти от Фед ще доведе до рязко изостряне на кривата на доходност в САЩ, каза той.

През последните месеци имаше огромно разминаване относно това доколко Фед вероятно ще понижи бенчмарка си тази година. Политиците на централната банка в техния тримесечен точков график прогнозират 75 базисни пункта съкращения до края на годината, според средната прогноза от актуализацията от 13 декември. Пазарът е много по-агресивен, като цените се покачиха до почти 160 базисни пункта в края на декември въз основа на лихвени суапове, преди да се върнат обратно до около 140 базисни пункта тази седмица.

Тази дивергенция разтърси пазарите през последната година и беше основен фактор зад диапазона от 180 базисни пункта за 10-годишните доходности на държавните облигации през 2023 г. Много инвеститори преждевременно прогнозираха края до затягането на Фед миналата година, но това не се случи, тъй като икономиката на САЩ се оказа по-стабилна от очакваното.

„Беше голяма изненада за нас и другите, че всъщност инфлацията е намаляла без значителна слабост в икономиката, която би накарала Фед да намали лихвите", каза Мак Горейн за предишната си прогноза. „През по-голямата част от миналата година си мислехме, че ще бъдем в среда на рецесия и очевидно не сме били.“

"Гледайки напред към 2024 г., като се има предвид напредъкът, който видяхме по широк спектър от различни мерки за инфлация, изглежда много по-вероятно централните банки да могат да се върнат към целта“, каза той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ