Снимка: iStock

Инвеститорите са на един ден от доклад за инфлацията, който може да предложи някаква насока в една нова година, в която пазарите криволичит, с моментни разпродажби и частично възстановяване.

Може да има повече движение, след като банките на Уолстрийт започнат сезона на печалбите в петък.

Глобалният капиталов стратег на HSBC Алистър Пиндер казва, че глобалните фондови пазари вероятно са надхвърлили фундаменталните показатели и трябва да се очаква временна пауза, която изглежда до голяма степен се случва точно по дадения сигнал. „С пазарите, които все повече се оценяват като съвършенство, съотношението риск/възнаграждение изглежда по-малко привлекателно за нас“, казва той.

Изглежда, че напоследък във въздуха се носи много от тези настроения, тъй като отдръпването в началото на годината предложи на някои от миналогодишните мечи стратези известна реабилитация.

При обаждането ни за деня от стратега на Nomura Securities International Чарли МакЕлигот, който казва, че акциите може да получат изненадващ тласък от министъра на финансите Джанет Йелън при следващото тримесечно съобщение за възстановяване (QRA), очаквано на 29 януари. Плановете на правителството за заеми, които са в размер на търговете и продължителността на дълга се превърнаха във все по-следено събитие.

„И така, ето ни тук, с много клиенти, с които разговарям, вярвайки, че и акциите, и облигациите са се разширили/„твърде много, твърде бързо“ в началото на 24 г., с широко разпространени очаквания за здравословно отдръпване скоро“, казва МакЕлигот в бележка .

И той напомня на трейдърите за „двоичния“ риск в края на този месец и началото на следващия от QRA на Министерството на финансите, където мнозина очакват възобновяване на увеличенията на издаването на купони. При този резултат очаквайте „по-ниските/дългосрочните доходности на UST да се повишат, да затегнат отново финансовите условия и заедно да действат като насрещен вятър за сега акциите с „висока оценка“.

Само за уточнение, купонът се отнася до това колко лихва една облигация ще изплати на инвеститор и по-високите лихвени проценти през последните няколко години доведоха до увеличаване на купоните за облигации. Съкровищните бонове, от друга страна, не предлагат купон, тъй като вместо това се продават с дисконтов процент спрямо номиналната им стойност.

И така, обратно към МакЕлигот, който предлага алтернативен сценарий за инвеститорите, за който да помислят по отношение на това събитие на Министерството на финансите.

„Но какво ще стане, ако този „консенсусен път“ за QRA отново види „политически интервенционизъм/активизъм“ от Йелън от Министерството на финансите и тя не само отново се облегне на „повече сметки“ с „по-малко увеличение на купона“ от очакваното в момента… но тогава също твърде ясно дава насоки на пазарите, че това е последното увеличение на купона, което се движи напред?“

 „Така получаваме „правилната опашка“, казва стратегът, който обяснява, че такъв „шок“ би помогнал за облекчаване на финансовите условия и би довел до изравняване на кривата на доходност – дългосрочните лихвени проценти падат по-бързо от краткосрочните — и по-ниска реална и номинална доходност, което спомага за нарастването на рисковите активи.

Това е малко бичи глас в морето от мечки.