Снимка: iStock

Акциите продължават да растат, но не е твърде късно да влезете на пазара. Просто погледнете парите, които стоят отстрани.

Винаги е трудно да се преследва пазарът, особено толкова силен като този. Индексът S&P 500 спечели 0,75% през последната пълна работна седмица на 2023 г., увеличавайки печелившата си серия до осем седмици, докато Dow Jones Industrial Average се покачи с 0,2%, а Nasdaq Composite напредна с 1,2%.

Ако не беше едно нещо, отговорно за печалбите, то беше друго и дори разпродажба в средата на седмицата, при която S&P 500 падна с 1,5% в сряда, не можа да задържи индекса надолу. До петък инвеститорите получиха новините, които чакаха: Индексът на личното потребление нарасна с 2,6% на годишна база през ноември, под прогнозите и по-ниско от предишното четене от 2,9%, затвърждавайки идеята, че Федералният резерв вероятно ще намали лихвените проценти следващата година.

%
S&P 500 вече е нагоре с 23% през 2023 г. и много инвеститори вероятно се питат дали не са пропуснали ралито. Разбира се, че имат. Общите активи, държани във фондове на паричния пазар, възлизащи на около 6,1 трилиона долара, са близо до рекорда, според Федералния резерв на Сейнт Луис. Това е с около 29% по-високо от нивото точно преди Covid, тъй като хората се втурнаха към пари за атрактивните цени.

И дори професионалистите държат повече пари, отколкото е типично. Средностатистическият портфолио мениджър в проучване на Bank of America, обхващащо трилиони долари управлявани активи, държи около 4,5% в брой, което е спад от няколкодесетилетен връх от малко над 6%, достигнат миналата година, но все пак повече от ниските нива от малко над 3%. Фонд мениджърите все още имат много пари, за да сложат на масата да работят за тях.

Нито експозицията на капитала е толкова висока. Нетният процент на респондентите в проучването на BofA, които казват, че притежават акции с наднормено тегло, е около 15%, което се увеличава през последните няколко месеца, но под дългосрочната средна стойност — и доста под историческите пикове от малко над 60%.

Историята подсказва, че все още има много покупки, които трябва да бъдат направени, покупки, които биха могли да подкрепят пазара през следващите месеци. Обикновено, когато Фед започне да намалява лихвите и икономиката все още расте, мениджърите добавят експозиция към акциите, както се наблюдаваше през 2003 г. и 2019 г. И тъй като Фед намалява лихвите, доходността на краткосрочните държавни облигации и процентите на паричните спестявания ще спаднат, което ще ги направи по-малко привлекателни .

„Има много място за пари, които да дойдат на пазара“, казва Дъг Байкоф от Bycoff Group.

Разбира се, простото пускане на пари в брой сами по себе си не е достатъчно, за да повиши акциите. За щастие, няма причина да мислим, че фундаментът трябва да си сътрудничи. Икономическият растеж се забавя, но инфлацията се забавя и лихвените проценти падат. Заедно това трябва да поддържа общите печалби на S&P 500 да нарастват с двуцифрен темп през 2024 г., тъй като продажбите растат умерено, инфлацията на разходите намалява, маржовете на печалба се увеличават и компаниите продължават да изкупуват акции и да изплащат дивиденти.

Това звучи като пазар, на който бихме искали да имаме парите си.

Още по темата:

Колко още надолу за щатските индекси?