Снимка: iStock

Някои инвеститори се поставят в лагери за „стойност“ или „растеж“, като предпочитат да инвестират в компании, търгуващи сe при ниска балансова стойност или очаквани печалби или по някакъв друг показател, или предпочитат да се съсредоточат върху бързо развиващи се компании, дори ако техните относителни оценки на акциите са високи.

Но Джон Бъкингам, редактор на Prudent Speculator, твърди, че „всяко инвестиране е инвестиране на стойност. Искате да купите акции, които са подценени до мястото, където очаквате да бъдат в бъдеще.“

По време на интервю Бъкингам назова 13 акции, които са се понижили през 2023 г., които според него имат потенциал за повишение, вариращ от 24% до 76% от тук нататък.

The Prudent Speculator се публикува от Kovitz Investment Group от Чикаго. Той има най-високата класация за ефективност сред бюлетините за 30 години до 30 септември в Hulbert Financial Digest. За този период средната годишна възвръщаемост на портфолиото на TPS е 13,79%, според Марк Хълбърт. За сравнение, средната годишна възвръщаемост за S&P 500 SPX през този период е била 9,83%, според FactSet.

Бъкингам и неговият екип следват методологията на TPS за управление на пари за индивидуални инвеститори и чрез фонда Al Frank VALAX, кръстен на оригиналния редактор на бюлетина.

Методология и избор сред потиснатите акции

Екипът на Prudent Speculator започва с група от около 2800 ликвидни акции на компании, регистрирани в САЩ (включително вторични листвания на компании извън САЩ) и след това ги оценява по различни показатели, за да идентифицира тези, които търгуват на относително евтини ценови коефициенти към продажби, печалби, свободен паричен поток, счетоводна стойност или обща стойност на предприятието към оперативни печалби. Ниската оценка от тези екрани за голяма група акции е изпитана добре във времето в сравнение с широкия пазар, каза Бъкингам.

Някои инвеститори в лагера за растеж ще посочат риска от „капани за стойност“. Акциите на една компания може да са привлекателни въз основа на ниска оценка и висок дивидент, но ако има фундаментална слабост в нейния бизнес, цената на акцията може да продължи да пада.

В своята „Прогноза за фондовия пазар за 2024 г.“ екипът на Prudent Speculator написа, че не винаги може да избегне капани за стойност, но че е добавил „качествени прегледи на нашите компании към комбинацията в опит да осигури жизнеспособен бизнес модел, здравословна конкурентна позиция, способен мениджмънт и, в случая на много циклични компании, средствата за преминаване към следващия възход. “

Екраните и качествените анализи се използват за стесняване на вселената, която може да бъде инвестирана, до 125 препоръчани имена в бюлетина. Целевите цени на TPS „включват нашето виждане за дългосрочните перспективи за растеж на всяка компания, така че акциите, които избираме да купим, предлагат значителен общ потенциал за възвръщаемост (увеличаване на капитала и доход) спрямо риска, който смятаме, че е присъщ на нашата собственост“, казаха от Бъкингам.

Той също така подчерта как методологията на TPS е довела до дълъг ангажимент към компании като Apple и Microsoft, като и двете са сред най-големите дялове в портфейли, управлявани съгласно стратегията. Нито една от тези акции не е включена в Russell 1000 Value Index RLV, но и двете изглеждаха с добра стойност, когато Бъкингам ги закупи за първи път за портфолиото на TPS. Той каза, че Apple първоначално е била „балансова игра“, много преди да бъде представен първият iPod. „Продадохме парчета по пътя“ от Apple и Microsoft през годините, каза той, за да намалим риска, тъй като акциите продължават да растат.

13 предпочитани акции, които изостанаха тази година

До 21 декември S&P 500 се повиши с 25,6% за 2023 г. с реинвестирани дивиденти, като 342 (или 68%) от акциите показват положителна възвръщаемост.

Сред 125-те акции на TPS с рейтинг за покупка Бъкингам подчерта 13, които са се понижили през 2023 г. Ето ги, изброени по азбучен ред:

Източници: Kovitz за избор на акции на TPS и целеви цени, FactSet за всички други данни.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на фондовите пазари.