Снимка: iStock

S&P 500 обикновено се покачва с двуцифрени стойности през годината следваща "върх за лихвените проценти", казаха анализаторите на DataTrek.

Двуцифрено рали от над 20% последва пика на повишаването на лихвените проценти от Фед през 1995, 2006 и 2018 г.

„Историята показва, че индексът може да се повиши със 17 процента през първата половина на 2024 г.“, пишат още анализаторите на консултантската компания.

Пазарите залагат на факта, че повишаването на лихвените проценти на Федералния резерв е приключило. Ако случаят е такъв, това може да означава, че S&P 500 може да се покачи с двуцифрен процент през следващата година.

Това е така, защото "върховете" на курса в историята обикновено са били последвани от силни печалби за акциите, пише анализаторът на DataTrek Джесика Рабе в бележка в сряда.

„Щатските акции са склонни да се повишават с двуцифрени стойности и да надхвърлят дългосрочната средна възвращаемост с около 9-10 процента през годината, след като Фед спре да повишава краткосрочните лихвени проценти“, пише Рабе. „Единственото изключение беше в годината след последното увеличение на лихвените проценти от Фед на 15 март 2000 г. по време на спукването на дот ком балона.“

Разглеждайки други скорошни пикове в циклите на повишаване на лихвите, краят на цикъла на повишаване на лихвените проценти през януари 1995 г. доведе до скок на S&P 500 с 35,2% през следващата година. Най-високият процент през юни 2006 г. последва увеличение от 20,7% през годината след това.

И най-скоро, след като цикълът на повишаване на лихвите приключи през декември 2018 г., референтният индекс скочи с 27,9% през следващата година.

Като ги съберем, средният ръст на S&P 500 след достигане на върха е 17,4%.

„S&P 500 е по същество непроменен от 26 юли, датата, която пазарите сега смятат за „последното“ повишение от този цикъл, така че историята показва, че индексът може да се повиши със 17 процента през първата половина на 2024 г.“, пише Рабе.

Референтният индекс се намираше на 4 547 в сряда сутринта, което е повишение с около 1% през последните 5 дни. След страхотен доклад за индекса на потребителските цени миналата седмица, пазарът се повиши с нарастващото убеждение, че Фед е приключил с повишаването на лихвите. Експерти като Джеръми Сийгал очакват намаленията на лихвите да пристигнат още през март следващата година.

Що се отнася до това какво се случва с акциите, след като централната банка намали лихвените проценти, Рабе пише, че възвръщаемостта е „смесена“ през следващите месеци. Връщайки се към историята, обикновено пазарите се повишават през месеца след намалението. Но погледнато по-надалеч, през годината след началото на съкращенията през 2001 г. и 2007 г. S&P500 се понижи съответно с 9,6% и 17,8%.

Това не беше така през 2019 г., когато индексът се повиши с 8,9% през годината след намаляването на лихвите през юли.

Тази разлика до голяма степен се дължи на уникални фактори като терористичните атаки от 11 септември през 2001 г., които доведоха до война в Близкия изток, или дълготрайните щети от финансовата криза през 2008 г.

„За разлика от това, бързите отговори на паричната и фискалната политика на пандемичната криза помогнаха на американските акции да се възстановят много по-бързо“, пише Рабе.

Още по темата:

BlackRock: Високите лихви са заплаха за ралито на акциите