Снимка: iStock

Стратезите на Morgan Stanley предвиждат акциите и облигациите на САЩ да се представят по-добре от тези на развиващите се пазари през следващата година, според бележка до клиентите.

„Очакваме ръстът на печалбите в САЩ да достигне минимум в началото на 2024 г. и да се възстанови след това“, пишат стратези, включително Серена Танг и Вишванат Тирупатур. Растежът в САЩ може да остане силен в сравнение с други региони, като растежът на нововъзникващите пазари вероятно ще разочарова, казаха те.

Morgan Stanley препоръчва „умерен защитен растеж и цикличност в късен цикъл“ и вижда индекса S&P 500 на 4500 в края на следващата година. За сравнение, индексът затвори на 4415,24 пункта в петък. Освен това се добавя, че политиците ще трябва да намерят правилния баланс между „достатъчно затягане и достатъчно бързо облекчаване“.

Оптимистичните перспективи за следващата година ще отбележат обрат в низходящото мнение за американските акции, тъй като инвеститорите се притесняват от въздействието на по-високите за по-дълго лихвени проценти. Доскоро Майкъл Уилсън от Morgan Stanley - един от най-известните мечи гласове на Уолстрийт - поддържаше дългогодишната цел на банката за S&P 500 на 3900 за края на тази година.

„За разлика от предходните две години, когато имахме силни предпочитания към САЩ, 2024 г. е различна“, се казва в бележката относно разпределението на активите за следващата година, като се има предвид САЩ спрямо останалия свят. „Настроенията за избягване на риска през първата половина също стимулират търсенето на сигурни убежища за щатски долари и активи, деноминирани в щатски долари.“

Стратезите също така виждат вероятността американските облигации да станат по-привлекателни от преди година на фона на „по-облекчени“ политики. Доходността може да падне през 2024 г. — като тези на 10-годишните държавни облигации ще достигнат 3,95% — тъй като пазарните цени в началото на циклите на намаляване на лихвените проценти има склонност да се понижават. Те прогнозират, че Федералният резерв ще направи първото си намаление на лихвите през юни.

Междувременно Morgan Stanley е предпазлив по отношение на фиксирания доход на нововъзникващите пазари и вижда ограничени перспективи за възстановяване на местните облигации на EM без възстановяване на държавните облигации.

„Възвръщаемостта на EM изглежда по-малко от привлекателна за акциите, кредитите и местните лихвени проценти“, пишат стратезите. „Геополитиката ще натежи на някои страни. И потенциалът за навлизане на Китай в цикъл на дълг-дефлация остава насрещен вятър за превъзходството на EM.“

Още по темата:

М. Уилсън: Настоящият отчетен сезон е разочарование!