Снимка: iStock

Сезонът на печалбите за третото тримесечие едва започна и песимистичният пазарен стратег на Morgan Stanley Майк Уилсън вече го определя като разочарование.

Тази седмица включва цял набор от печалби от мега-технологични печалби (Microsoft, Alphabet, Meta Platforms, Amazon), заедно с БВП за третото тримесечие, търгове на облигации и възможността 2-годишните облигации на Министерство на финансите да деинвертира от 10-годишното, след като вече го направи срещу 30-годишните облигации. По-рано в понеделник 10-годишните облигации най-накрая пробиха 5%, за първи път от 16 години.

Досега Уилсън казва, че пазарът е реагирал по-негативно на резултатите дори от това, което той нарече второто тримесечие на „продаването на новините“. Средната еднодневна промяна на цената на акциите за компания, която отчита резултати досега, е спад от 1,6%, в сравнение със спад от 0,5% през последното тримесечие. В сравнение с по-широкия пазар средната отчетност на компанията отчита спад от 0,8% спрямо спад от 0,2% през последното тримесечие.

Има и по-малък процент положителни реакции. „С няколко от лидерите на мега капитализацията, които докладваха тази седмица, тази тенденция заслужава внимателно наблюдение“, казва Уилсън.

Тази негативна реакция настъпи, въпреки че печалбата на акция достигна солидни 7% повече от очакваното, а продажбите също леко надминаха очакванията. Но от края на август очакванията за печалбата на S&P 500 тази година са спаднали с 0,9% и са спаднали с още 0,6% за 2024 г.

Уилсън добавя, че широчината на пазара продължава да проявява забележима слабост. „Въпреки че някои може да тълкуват това като възходящ сигнал – т.е. условия на свръхпродаденост, ние вярваме, че това е отражение на дългогодишното ни виждане, че оставаме на фона на късен цикъл, където основите на печалбите остават изложени на риск“, казва той.

Той отбелязва, че няколко сектора - основни продукти, здравно оборудване, телекомуникации и енергетика - са постигнали по-добро представяне на фондовия пазар, отколкото предполага промяната в прогнозите за печалбите им, докато автомобилите и полуфабрикатите са видели обратното. Според Уилсън, това подкрепя идеята, че „защитниците получават относителна оферта напоследък, тъй като пазарът започва да се върти по по-контрацикличен начин“.

Уилсън каза, че е положително, че S&P 500 падна под 200-дневната си пълзяща средна в петък. „Не бихме се изненадали да видим по-нататъшно движение надолу в цената тази седмица под най-ниските нива от началото на октомври преди следващия опит за рали. Въпреки това, въз основа на нашите виждания за печалбите, оценките и политиката (както парична, така и фискална), ние вярваме, че S&P 500 ще има трудности да се върне над предишните нива на подкрепа (т.е. 4300-4400) тактически“, каза той.

Според стратегът, по-вероятно е индексът да настигне средното представяне на акциите, отколкото обратното, така че той се чувства комфортно с целта си от 3900  пункта в края на годината.

Още по темата:

Колко още надолу за щатските индекси?