Снимка: iStock

Това трябваше да бъде годината, в която китайската икономика се завърна към живот и в този процес отново превърна акциите и облигациите на страната в задължителни покупки за глобалните инвеститори, пише "Блумбърг".

Десет месеца по-късно реалността е далеч по-различна. Китайските акции са сред най-зле представящите се в света, инвеститорите изтеглят пари от страната с най-бързите темпове от 2015 г. насам, а юанът се движи около 16-годишно дъно, докато кризата с недвижимите имоти вълнува икономиката и компенсира инерцията, получена от дългоочакваното подновяване на пандемията.

Разпродажбата хвана дори най-опитните инвеститори неподготвени, принуждавайки ги да преработят подхода си, за да паснат на новия икономически модел на Пекин. Политиците вече не се стремят към растеж на всяка цена и нямат голям апетит за спасяване на закъсалите строителни предприемачи; репресиите са потушили предприемаческия дух; и разривът на страната със западните нации показва малко признаци на облекчаване.

Инвестирането в Китай, разбира се, никога не е било лесно, но мениджърите на пари сега са изправени пред слоеве на допълнителна сложност, които изискват ловко маневриране. Ето как някои от най-големите инвеститори, заедно с известни наблюдатели на Китай, се ориентират в променения пейзаж.

Главният инвестиционен директор за международни акции вярва, че „най-добрите инвестиции се правят точно когато се чувствате най-неудобно“ – принцип, който той прилага към китайските пазари.

Въпреки че някои клиенти искат да изключат Китай от своите портфейли поради геополитически, макро и регулаторни рискове, „това негативно настроение предоставя обратна инвестиционна възможност“, каза той.

„Проблемите около китайския имотен сектор са структурни, а не циклични и ще хвърлят дълга сянка върху икономиката, което означава, че темповете на растеж ще бъдат по-ниски от предишните десетилетия“, каза той. Все пак „инвеститорите не трябва да правят грешката да смесват икономическия растеж с възвръщаемостта на пазара на акции“.

Качеството на веригите за доставки в много сектори означава, че Китай ще остане предпочитаната производствена база за много мултинационални компании, докато лидерството му в технологиите за батерии и електрическите превозни средства показва, че автомобилната индустрия има потенциала да стане глобална.

„Тъй като оценките остават ниски и настроенията достигат крайност, интересът на инвеститорите ще се върне към Китай, както беше в предишни цикли“, каза той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.