Снимка: iStock

Последният спад на акциите в САЩ, съчетан със солиден сезон на печалби досега, понижи оценките на компаниите от S&P 500 по-близо до историческите средни стойности, пише "Блумбърг".

Според Дейвид Кели от JPMorgan Asset Management комбинацията дава възможност на инвеститорите да обмислят закупуване на стойностни акции. Главният глобален пазарен стратег обаче все още е предпазлив към големите технологични акции, тъй като съотношението цена/печалба на групата остава високо в сравнение с историята.

Индексът S&P 500 се срина с 10% от юлския си връх и компаниите в индекса са на път да отчетат ръст на печалбата от 2,1% за третото тримесечие. Това доведе съотношението P/E на индекса към 20, в сравнение с дългосрочна средна стойност от над 16.

Премахнете 10-те най-големи компании от изчислението – предимно големи технологични – и P/E е 15,6. 10-те играчи в тежка категория имат комбинирана стойност от 26 пъти прогнозирани печалби, около 131% над тяхната дългосрочна средна стойност.

Въпреки че Кели препоръчва да се обмислят стойностни акции - кохорта, която изглежда сравнително евтина в сравнение с фундаментите - той не казва, че това е решение за забиване, като се имат предвид насрещните ветрове от по-високите лихвени проценти и геополитическите сътресения.

„Възможността в акциите на САЩ изглежда по-добра от доста време. Просто трябва да имаш смелостта да поемеш риска“, каза Кели 

Ръстът на доходността на държавните облигации на САЩ намалява търсенето на рискови активи. Печалбите на компаниите в индекса са паднали за две поредни тримесечия до юни.

"Докато големите компании винаги са имали по-висок коефициент на оценка, разликата между тях и останалата част от пазара е нараснала твърде много", каза Кели.

„Предпочитам да занижа мега ограниченията, да завиша стойността и просто да позволя на инфлацията да спадне“, каза той. В секторите той предпочита енергетиката и финансите.

Призивът на JPMorgan относно инфлацията е, че тя ще спадне до 2% до четвъртото тримесечие на 2024 г. "Ако не навреди значително на икономиката, някои от тези най-евтини сектори могат да се справят по-добре", каза Кели.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.