Снимка: iStock

Акциите са в исторически балон и могат да се сринат с над 60%, казва Джон Хюсман. Пазарният гуру смята, че S&P 500 изглежда много скъп и е оценен така, че да носи отрицателна възвръщаемост в бъдеще.

Хюсман се съгласява с друг експерт по балони, Джеръми Грантам, че рецесията в САЩ изглежда вероятна.

Акциите са силно надценени и могат да се сринат с над 60%, предупреди Джон Хюсман.

„Пазарните оценки са на една от трите най-големи крайности на балони в историята на САЩ“, съперничейки си с върховете от 1929 и 2000 г.“, каза ветеранът инвеститор и финансов историк в последната си изследователска бележка. „Тези два предишни периода на безразсъдни спекулации завършиха катастрофално и сегашният балон вероятно ще се развие по подобен начин“, добави той.

Президентът на инвестиционния тръст Hussman основа мрачната си перспектива на анализ на възвръщаемостта на фондовия пазар през последния век и малко. Той предупреди, че почти всеки пазарен цикъл в историята е завършвал с прогнозирана обща възвръщаемост на S&P 500, връщаща се към историческите норми.

„В момента това би изисквало пазарна загуба от порядъка на -63% в S&P 500“, написа той, повишавайки перспективата, че референтният фондов индекс може да падне до около 1600 пункта, най-ниското му ниво от 2013 г.

„Това не е прогноза, но със сигурност е исторически последователна оценка на потенциалния риск от спад, създаден от повече от десетилетие спекулации за търсене на доходност, предизвикани от Фед“, продължи той. "Затегнете коланите."

Hussman отбеляза, че S&P 500 днес се оценява за отрицателна възвръщаемост през следващите 10 до 12 години. Разликата в очакваната възвръщаемост между акциите и облигациите сега е сред „най-лошите нива в историята“, а общата възвръщаемост на измерителя е готова да изостава от възвръщаемостта на държавните облигации с около 6,5% годишно за следващото десетилетие, каза той.

Пазарният гуру каза, че акциите не е задължително да се сринат, но „когато клонът се счупи, усещам, че може да се счупи внезапно“. Той оплака, че инвеститорите толкова са свикнали с годините на здрава възвръщаемост, че вече не се страхуват от сериозен спад, и отбеляза, че са направили същата грешка в навечерието на Голямата катастрофа от 1929 г. и краха на dot-com в началото на 2000-те.

Той също така се съгласи с друг експерт по балон, Джеръми Грантъм от GMO, че рецесията в САЩ изглежда вероятна и вероятно ще продължи до дълбочина през следващата година. Хюсман предупреди, че решението на Федералния резерв да поддържа лихвените проценти близо до нула след финансовата криза от 2008 г. вероятно ще влоши предстоящия икономически спад.

„Ако станем свидетели на рецесия, не обвинявайте Фед за спада“, каза Хюсман. „Обвинявайте Фед за повече от десетилетие спекулации за търсене на доходност и произтичащите от това финансови изкривявания – екстремни оценки, спекулативни загуби, заеми с ливъридж, неосигурени депозити и леки регулации – които несъмнено ще усложнят този спад.“

Хюсман, който прогнозира правилно катастрофите през 2000 г. и 2008 г., предупреждава за катастрофа от известно време. Въпреки това акциите се повишиха тази година, подхранвани от вълнението около AI и надеждите за намаляване на лихвените проценти. Икономиката също се оказа устойчива с продължаващ растеж, ниска безработица и инфлация под 4% през последните месеци.

Още по темата:

Има ли балон при акциите за изкуствен интелект?