Снимка: iStock

Списъкът с притеснения на фондовия пазар нарастват с всеки изминал ден, а инвеститорите, които търсят сезон на печалбите за доза добри новини, възлагат надеждите си на позната група: Big Tech.

След като съкратиха хиляди работни места, за да намалят разходите, най-големите технологични и интернет компании в САЩ се очаква да реализират печалби, подобни на тези, генерирани преди две години, когато пандемията доведе до скок на продажбите на дигитални услуги и електронни устройства. Очакванията сега са, че те ще помогнат да се преодолее изоставането на индустрии като енергетиката и здравеопазването, които все още са затънали в спад на приходите.

Петте най-големи компании в индекса S&P 500 – Apple Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. и Nvidia Corp. – представляват около една четвърт от пазарната капитализация на бенчмарка. Очаква се печалбите им да скочат средно с 34% спрямо година по-рано, според прогнози на анализатори, събрани от Bloomberg Intelligence.

S&P 500 като цяло не изглежда толкова силен. Печалбите на индекса се очаква да бъдат приблизително равни, но те ще се сблъскат със спад от около 5% без тези пет гиганта.

„Много е важно големите технологични акции да постигнат резултати“ и да укрепят доверието като цяло, каза Гари Брадшоу, портфолио мениджър в Hodges Capital Management. „The Street очаква приходите да бъдат добри навсякъде. Технологичните акции на Megacap имат всичко необходимо, за да водят пазара през последното тримесечие на годината.“

Водене на пазара

Покачващите се лихвени проценти разтърсиха пазарите този месец, като доходността на 10-годишните държавни облигации достигна най-високата си стойност от повече от десетилетие. По-горещ от очакваното доклад за инфлацията кара инвеститорите да се подготвят за Федералния резерв да поддържа политиката строга и евентуално да я увеличи отново. Този фон отново разпали страховете за потенциална рецесия, които само бяха засилени от конфликта в Близкия изток.

Технологичните акции се поколебаха пред лицето на тези насрещни ветрове, като тежкият за технологиите Nasdaq 100 се срина за два поредни месеца. Но те все още са значително по-добри от общия пазар. Петте ключови големи технологични компании представляват по-голямата част от ръста на S&P 500 от 13% тази година.

Netflix Inc. и Tesla Inc. са планирани да започнат печалбите, свързани с технологиите, в сряда. Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta Platforms Inc. докладват следващата седмица. Apple обявява на 2 ноември, а Nvidia на 21 ноември.

След стабилните печалби за второто тримесечие, „трябва да видим повече от същото в резултатите за третото тримесечие“, каза Майк Бейли, директор на проучванията във FBB Capital Partners. Като се има предвид голямото им тегло, „можете да се обзаложите, че останалата част от пазара ще следва лидера, тъй като големите печалби от технологиите се развиват през това тримесечие.“

Той каза, че вижда „сравнително ниски шансове за срив на технологичните печалби през това тримесечие“.

Инвеститорите имат основателна причина да бъдат оптимисти. През миналия век S&P 500 се е покачвал по време на отчетния сезон около две трети от времето, показват данните, събрани от Bloomberg.

Пътни препятствия напред

Една потенциална пречка пред подхранваното от печалбите рали е, че много от очакваните добри новини може да са вече оценени. Alphabet и Amazon са спечелили повече от 50% тази година, докато Apple и Microsoft са напреднали с близо 40%.

В допълнение към нарастващите очаквания за печалба, акциите се възползваха от залози, че технологичните гиганти са в най-добра позиция да се възползват от генеративния изкуствен интелект. Това е въпреки че Nvidia, чиито акции се утроиха тази година, е единствената, която показва значителен финансов тласък от тенденцията.

Източник на безпокойство за инвеститорите е, че дори при последните спадове, оценките на фондовия пазар на големите технологични компании все още са високи. Apple и Microsoft се оценяват съответно на около 27 и 29 пъти очакваните печалби, което е доста над средните за последното десетилетие. Тази цифра е около 18 за S&P 500 като цяло.

Скъпите цени на акциите оказват натиск върху компаниите да осигурят силни печалби, според Ким Форест, основател и главен инвестиционен директор в Bokeh Capital Partners.

„Те трябва постоянно да доставят резултати или ще загубят вниманието на инвеститорите“, каза тя в интервю. „Някой трябва да продължи да купува и тези богати оценки трябва да бъдат оправдани.“

Още по темата:

Експерти: Ралито на големите технологии може да продължи