Снимка: iStock

Ралито на Big Tech тази година трябва да продължи, тъй като рискът от рецесия в САЩ тласка инвеститорите към акции, които предлагат печеливш растеж в бедни времена, според последното проучване на Markets Live Pulse.

Около 41% от 492 анкетирани участници на пазара казаха, че най-високата възвръщаемост тази година ще дойде от закупуване на качествени акции, фокусирани върху доходността, докато продават тези, които са разочароващи поради тези фактори. Това включва заемане на дълги позиции в компании като Apple Inc. и Microsoft Corp., които нараснаха, тъй като пазарите прегръщат растежа и избягват икономически чувствителните индустрии.

Инвеститорите навлизат в нов месец с малко яснота относно лихвите и икономиката. Това засилва привлекателността на акциите със стабилни парични потоци и обещаващ ръст на приходите, дори и да идват с високи цени. Натовареният с технологии Nasdaq 100 възстанови повече от половината загуби, които отбеляза от пик в края на 2021 г. до дъното през 2022 г., и набира все по-голяма скорост с шума около изкуствения интелект.

„Никой не иска да се измъкне“, каза Джина Мартин Адамс, главен капиталов стратег в Bloomberg Intelligence. „Виждаме изключително завладяване на технологиите с голяма капитализация в САЩ, които са били голям двигател на инвестициите от дълго време.“

Качеството лесно надмина инерцията, стойността и ниския риск/волатилност/бета в проучването MLIV Pulse като печеливша стратегия за закупуване на акции, които имат висок резултат по даден фактор, докато продавате своите противоположности.

Някои стратези също са по-положително настроени – миналата седмица Citigroup Inc. повиши технологичното ниво до наднормено тегло, а американските акции до неутрално, очаквайки тласък от AI и край на повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв.

Бързането към технологиите прави търговията по-скъпа. Това е най-скъпият сред секторите на S&P 500, като Bloomberg Intelligence отбелязва, че коефициентите на оценка са близо до най-високите нива от първото тримесечие на 2022 г.

Въпреки че респондентите в проучването вярват, че технологиите ще надминат, „не е като безплатен обяд“, каза Кристофър Кейн, стратег за количествени капиталови инструменти на BI US. „Много пъти това вече е включено в цената.“

Все пак стабилните коментари на компанията подкрепят оптимизма досега. Nvidia Corp. скочи до рекорд, след като нейните перспективи разбиха очакванията за търсенето на AI процесори. А взаимните фондове до голяма степен останаха встрани от ралито, което предполага допълнителен потенциал за закупуване.

На по-широкия пазар, където S&P 500 е заседнал в една от най-тесните търговски ленти от години, мнозинството от анкетираните очакват скромни движения или никакви печалби от тук нататък.

„Наистина очакваме рецесията да започне някъде през втората половина“, каза Джулиан Емануел, главен капиталов и количествен стратег в Evercore ISI. „А за пазара на акции това означава първо спад, а след това вероятно обратно нагоре, по същество до тук.“

Рецесията е най-големият риск за акциите през следващата година, според 42% от анкетираните, следвана от лихвените проценти от 23%.

Въпреки че инфлацията се забави, тя все още е висока и условията за кредитиране са по-строги. Пазарът на труда обаче остава сравнително стабилен и потребителите продължават да харчат.

„Това не е нормална среда“, каза Адамс от BI, цитиран от финансовото издание Bloomberg. „Очакването на рецесия е наистина уникален сценарий, който рамкира мисловния процес на инвеститорите и ограничава видимостта.“

Инвеститорите на дребно са по-склонни от Уолстрийт да изберат акции като най-добре позициониран актив през следващата година. И двете групи бяха грубо разделени по средата относно това дали доходността на държавните облигации ще бъде по-висока или по-ниска след месец, което подчертава липсата на яснота.

„Пазарът има тенденция да се движи в посоката на най-голямата болка“, каза Адамс. „Така че, ако всички се позиционират неутрално и пазарът избухне или се разпадне, инвеститорите ще преследват посоката на пазара, изостряйки движението.“

Още по темата:

Колко още надолу за щатските индекси?