Снимка: iStock

Известният мениджър на хедж фондове Пол Тудор Джоунс е последният, който предупреждава за задаваща се рецесия, като призовава инвеститорите да внимават с акциите.

Джоунс, който предсказа срива на фондовия пазар през 1987 г., беше сред биковете тази година, като например през май каза, че вижда по-висок финал за 2023 г. за акциите, защото Фед е свършил с нарастването на лихвите.

Инвеститорите и анализаторите се усукаха на възли тази година, опитвайки се да предскажат икономическо отдръпване. Wall Street сега изглежда се измества към първото тримесечие, както Джоунс прогнозира наскоро.

Това е игра на халба – говоря за прогнозиране на рецесия – каза Стив Айсман, портфолио мениджър в Neuberger Berman, цитиран от CNBC във вторник в сегмент „Бързи пари“.

Айсман е друга легенда на Уолстрийт, спечелил своята известност, правейки доходоносни залози срещу жилищния пазар в САЩ точно преди колапса през 2008 г. и световната финансова криза. Той получи допълнителен шанс за слава, след като беше изобразен от Стив Карел в хита от 2015 г. „The Big Short“, базиран на едноименната книга на Майкъл Луис за тези залози.

В нашето обаждане на деня Айсман излага къде инвеститорите трябва да съсредоточат своите опасения в момента, като предлага сектори и части от икономиката, които да избягват.

Първо, „потребителят е добре“, казва той на телевизионния оператор. „Потребителят има спестявания, потребителят е зает, потребителят има доход. Така че това не е точка от данни, по отношение на наличието на рецесия, където мисля, че може да сте отрицателни, просто процентите са много по-високи.“

Така че е по-скъпо да си купите къща или кола и всяка част от икономиката, която изисква потребителят да се нуждае от финансиране, за да купи нещо, ще бъде проблематична, каза той. „Това не е обвинение срещу потребителя, това е просто математически факт.“

Айсман каза, че в момента не би притежавал строители на жилища. SPDR S&P Homebuilders ETF XHB се повиши с 27% тази година, макар и с 9% спад от пика си в края на юли.

Въпреки че имаха „страхотни резултати“, строителите също така „субсидират своите клиенти с по-ниски ставки, но дори това ще се влоши. Не бих се занимавал със строителни продукти в значителна степен от страна на жилищата. Не мисля, че трябва да купувате... някой, който финансира коли или използвани коли. Всичко в тази вселена просто ще има проблеми, само поради проста математика“, казва той.

А жилищният пазар е „заключен“, като хората не купуват или продават. Въпреки това той не смята, че жилищният пазар е толкова важен за икономиката, колкото беше през 2008 г. „Изненадан съм като всички останали, че икономиката е силна, колкото и да е, трябва да я уважавате.“

Така че той смята, че потребителят не е зле, просто не е толкова способен да купува големите покупки, колкото преди, и това ще продължи, докато хората се опитват да възстановят спестяванията си. „Бихте си помислили, като се има предвид какво се случва с лихвите, икономиката ще бъде в рецесия. И не само, че не сме в рецесия, ние дори не сме близо до рецесия“.

На тази бележка Айсман каза, че „в този момент всеки трябва да има малко смирение“ относно прогнозирането на рецесии, отбелязвайки, че много хора са грешали. В момента данните не показват рецесия и сега инвеститорите просто трябва да изчакат тази точка от данни, за да кажат какво се случва.

Преди потопа от банкови резултати тази седмица, Айсман казва, че банките са „неинвестируеми“ и не си струва да се купуват само защото са евтини. Той добави, че няма да купи Bank of America BAC, защото има „проблем с печалбите“, а не капиталов проблем или проблем с платежоспособността.

 „Въпросът е какво искате да платите за банка, която има проблем с нетния лихвен марж.“ Според FactSet прогнозираният нетен лихвен марж на Bank of America е 5,4%, в сравнение с над 7% за JPMorgan и над 8% за Citigroup.