Снимка: iStock

Американските облигации с инвестиционен клас се обърнаха към загуба за годината, тъй като решимостта на Федералния резерв да повиши лихвените проценти, за да противодейства на инфлацията, разпространи болката на дълговите пазари.

Индексът на корпоративните облигации на Bloomberg в САЩ спадна с 0,4% в сряда, изпращайки го на червено за годината, след като се повиши с цели 5% в началото на февруари. Показателят се срина с 2,7% през септември, което бе най-голямата му загуба от седем месеца.

Оптимизмът, който много инвеститори в корпоративни облигации имаха в началото на 2023 г., беше разбит, тъй като устойчивата американска икономика стимулира Фед да повиши своя показател с цял процентен пункт до 5,5% тази година, спрямо очакванията през декември, че ще се повиши с половината от тази сума. 

Доходността на съкровищните облигации скочи до многогодишни върхове този месец, което засилва опасенията, че разходите за рефинансиране ще навредят на корпорациите, които се въздържаха от намаляване на разходите по заеми.

„Дългосрочната доходност вероятно ще продължи да расте толкова дълго, колкото Фед може да убеди пазарите, че няма да има нужда да намалява агресивно лихвените проценти в обозримо бъдеще“, пише Алтеа Спинози, старши стратег за фиксирани доходи в Saxo Bank забележка към клиентите. „„По-високо-за-дълго“ означава „докато-нещо-не се счупи“.“

Септемврийският спад на корпоративните облигации се дължи на поражението на държавните облигации, което повишава доходността на кредитните пазари. Спредът на индекса на корпоративния дълг спрямо подобен измерител на Министерството на финансите остава под 120 базисни пункта, в съответствие с неговата средна стойност за 10 години.

Компаниите изкупуват обратно облигации с най-бавните темпове от 2000 г. насам, колебание, което може да се върне, за да ги преследва, тъй като падежите се натрупват и лихвените проценти остават по-високи за по-дълго време. Само 52 оферти за обратно изкупуване на непогасени дългове са били направени от северноамерикански фирми, което означава реално купени 22 милиарда долара, най-малкото поне от 2008 г., показват данни, събрани от Bloomberg.

Кредитът с инвестиционен клас е уязвим след избухването на банковата криза в САЩ през март. Коригираният спрямо опциите спред към държавните облигации за облигации на финансови компании е близо до най-широкия от повече от десетилетие спрямо спреда за по-широкия корпоративен индекс.

„Когато разглеждаме корпоративните облигации, ние предпочитаме качеството пред боклука“, каза Спинози от Saxo. Най-високата доходност сред корпорациите с инвестиционен клас може да се намери в предната и дългата част на кривата на доходност, каза тя.