Снимка: iStock

Инвеститорите в облигации са изправени пред решаващото решение, какъв точно риск да поемат в държавните облигации в САЩ с 10-годишна доходност, които са на най-високото ниво от повече от десетилетие и Федералният резерв сигнализира, че почти е приключил с повишаването на лихвите, пише "Блумбърг". 

Докато хората трупат пари, за много портфолио мениджъри дебатът сега е за това колко далеч да отидат в другата посока. Двугодишните доходности над 5% не са били толкова високи от 2006 г., докато 10-годишните доходности затъмниха 4,5% в петък за първи път от 2007 г.

За Ед Ал-Хусаини от Columbia Threadneedle най-доброто място сега е в облигациите с по-къса дата, които вероятно ще се представят добре в случай, че Фед се насочи към намаляване на процентите в рамките на няколко години.

Този матуритет също така избягва допълнителния риск от по-дълги срокове, които причиниха най-много болка на инвеститорите в облигации през 2023 г., тъй като доходността нарасна широко на фона на устойчива икономика и нарастващо емитиране на съкровищни облигации.

„Освен ако не мислите, че Фед ще бъде задържан за две години“, доходността над 5% „представлява доста добра стойност“, каза Ал-Хусаини, глобален лихвен стратег. 

За да се разшири още повече, каза той, „трябва да имате по-силна представа, че пазарът на труда ще се пропука“. Този сценарий може да накара инвеститорите да заложат на рецесия, стимулирайки рали на държавните облигации и стимулирайки огромни печалби при по-дълги падежи, функция на тяхната по-голяма чувствителност към промените в лихвените проценти.

"Тъй като пазарът на труда се оказва стабилен, това изглежда малко вероятно да се случи тази година. Можете да бъдете много търпеливи, преди да протегнете врата си, за да получите продължителност на пазара на съкровищни облигации", каза Ал-Хусаини.

Доходността се повиши през кривата тази седмица, след като Фед запази лихвените проценти непроменени, като същевременно планира още едно повишение тази година и показва, че очаква поддържане на повишени разходи по заеми през 2024 г., за да укроти инфлацията. Това е перспектива, която означава, че дори кратки падежи може да не са извън гората.

„Огромното разпродажба на държавните облигации от предния край, което видяхме в този цикъл, все още не е приключило, като доходността вероятно ще достигне най-високата си стойност от повече от две десетилетия, ако Федералният резерв следва пътя на последния си точков график“, според стратезите на "Блумбърг". 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.