Снимка: iStock

Инвеститорите все още осмислят новите данни за инфлацията в САЩ, които доста изненадаха, но акциите започнаха на по-стабилна основа.

Докато летният спад за акциите вече накара някои инвеститори да бъдат предпазливи, оптимистите остават. Маниш Кабра, ръководител на стратегията за акции на САЩ в Société Générale, е последният на Уолстрийт, който повиши целта си за S&P 500, прогнозирайки, че индексът ще достигне 4750 до края на 2023 г. срещу предишни 4300 пункта. 

Кабра каза, че те остават оптимистични в краткосрочен план, „въпреки вероятното безпокойство през 2024 г.“, тъй като инвеститорите ще започнат да отчитат по-оптимистична икономическа перспектива. Така че призивите за рецесия ще бъдат „изтрити/отложени“, казват те.

Анализаторът все още виждат рецесия в САЩ вероятно в средата на следващата година, но засега S&P 500 ще бъде „последният издържан човек“, когато става въпрос за защита на приблизително 16% увеличение, наблюдавано тази година.

„Продължаваме да виждаме подкрепа за S&P 500 от инвестиции, управлявани от изкуствен интелект и фискални/повторни разходи за производство. Освен това покритието на лихвените проценти за най-големите 10% от американските акции по пазарна капитализация (78% от пазарната капитализация на S&P 500) е близо до най-високите си стойности за всички времена и следователно повишенията на Фед имат ограничено въздействие върху тези компании – които дори печелят лихва върху техните парични салда“, каза стратегът в бележка, публикувана в сряда.

SocGen е оптимистично настроен към растеж на акциите – ръст от 35% досега тази година – и очаква, че търговията ще бъде „разтегната до края на годината“. Той каза, че печалбата на акция за акциите за растеж трябва да започне да нараства през следващите две тримесечия.

Кабра предлага да се придържате към имената за растеж, тъй като технологичните акции вероятно ще се възползват от тази инфлексия на EPS, подкрепена от роботиката и свързаните с AI акции. Те също така харесват промишлеността, благодарение на очаквания фискален бум/бум за възстановяване, стимулиран от Закона за намаляване на инфлацията. Кабра казва, че ще продадат акции с растеж, ако производственият индекс на Института за управление на доставките надхвърли 55 (свива се от 10 месеца) или ако доходността на 10-годишните облигации на САЩ достигне най-високите 5%, което той не очаква.

Друг плюс за акциите в САЩ е, че те се представят добре спрямо други международни пазари със стагфлация в Европа и дезинфлационен спад в Китай. „С инерцията на EPS, която вече е по-силна за S&P, отколкото за останалия свят, няма да е необходимо много убеждаване на глобалните инвеститори, за да вложат пари в някаква слабост на големите акции на САЩ“, каза той.

„Очакваме шок от 15% в S&P 500 през 2Q24, вероятно воден от свиването на потребителските разходи в САЩ. Въпреки това, с връщане към 5% номинален растеж на БВП през 2025 г., S&P 500 трябва да се възстанови“, казва той. Доходността на облигациите ще спадне до 3% - 3,5% при мека рецесия и агресивните намаления на лихвените проценти от Фед трябва да станат част от средата на следващата година, смята още Кабра.