Снимка: iStock

Доскоро имаше 66 акции в S&P 500 Dividend Aristocrats Index, в който се помещават компании от S&P 500, които са увеличили дивидентите си в продължение на поне 25 последователни години. Сега те са 67.

Kenvue е новото допълнение, което е странно да се каже за компания за потребителско здраве на повече от 135 години, която продава емблематични марки като Tylenol, Band-Aid, Listerine и Neutrogena. 

Акциите току-що бяха продадени от Johnson & Johnson (JNJ) на акционерите в оферта за размяна. Акциите вече са в индекса на аристократите и борсово търгуваните фондове, които проследяват индекса, като ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL) и FT Cboe Vest S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (KNG). Попадна там, разбира се, след като беше част от J&J, която също е дивидентен аристократ.

И ще остане там, поне засега. S&P Global (SPGI), която управлява индекса и самата е дивидентен аристократ, казва, че компаниите майка и дъщерните компании са по същество свързани за две години. Той взема предвид комбинираните дивиденти на двете фирми, за да се увери, че компаниите продължават да отговарят на изискванията за включване. S&P отказа да каже какво ще се случи с Kenvue след две години, но е възможно да остане.

Това изглежда вероятно, ако изплащанията продължат да растат. И двете компании изплащат дивиденти. Kenvue току-що плати първия си тримесечен дивидент от 20 цента на акция. И докато математиката става малко неясна, J&J трябва да плаща около $1,11 на тримесечие, за да поддържа същото изплащане, както преди офертата за обмен. Това няма да е трудно. Докато дивидентът възлиза на около 10,5 милиарда долара годишно, Уолстрийт предвижда J&J да има свободен паричен поток от 26 милиарда долара през 2024 г.

Скорошният дивидент на Kenvue показва доходност на акциите от около 3,5%, над средната доходност на аристократите от около 2,5%. Акциите се търгуват за 17,9 пъти прогнозираните печалби за 2024 г., под коефициента от 22,4 за сравним дивидент аристократ, Procter & Gamble (PG), който в момента дава 2,4%.

Може да има известна отстъпка за новост, докато инвеститорите опознават компанията и как тя управлява живота си сама. Те не трябва да се притесняват. Подобно на много аристократи, Kenvue има силен баланс, нарастващ свободен паричен поток и стабилен бизнес със силен пазарен дял.

Дългът към печалбите преди лихви, данъци, амортизация или Ebitda е около два пъти, подобно на средния аристократ, докато Wall Street очаква Kenvue да генерира Ebitda за 2024 г. от около 3,7 милиарда долара и свободен паричен поток от около 2,5 милиарда долара. Настоящият дивидент на Kenvue възлиза на около 1,5 милиарда долара годишно, което означава, че ще изплаща приблизително 60% от паричния поток и печалбите като дивиденти, подобно на много аристократи.

Анализаторът на RBC Ник Моди нарече акциите с атрактивни цени, когато стартира отразяването през май. Неговата целева цена беше и все още е 29 долара за акция, с 26% повече от затварянето във вторник. На това ниво акциите ще донесат около 2,8% доходност и ще се търгуват за приблизително 22,8 пъти печалбите си. И двата показателя са близки до тези на Procter & Gamble.

Съществуват рискове, включително трудни сравнения след силния сезон на настинки и грип през 2022 г., както и известен правен излишък, свързан със съдебните дела за талк. По-голямата част от задълженията за талк обаче останаха за J&J, които се съгласиха на споразумение за близо 9 милиарда долара през април. Нито един от тези рискове не трябва да пречи на паричния поток или да излага на риск дивидента.

Инвеститорите никога не трябва да подценяват стойността на постоянния, нарастващ поток от дивиденти. J&J декларира дивидент от $1,19 на акция, платим на 28 август. Това доведе до изплащането му през изминалата година до $4,64 на акция или там, където се търгуваше през 1986 г. Годишните дивиденти сега се равняват на цената на акциите отпреди около 37 години. Това е много растеж.

За Kenvue растежът на дивидентите може би едва започва.