Снимка: iStock

Индексът S&P 500 е на път към най-голямата си месечна загуба за 2023 г., разтърсен от нарастващата доходност на държавните облигации, тъй като инвеститорите са изправени пред перспективата Федералният резерв да поддържа лихвените проценти по-високи за по-дълго време.

През август доходността на 10-годишните съкровищни облигации надхвърли канала от 3,5% – 4%, в който се търгуваше, понижавайки оценките на фондовия пазар, докато се покачваше, каза Скот Хронърт, американски капиталов стратег в Citigroup, в телефонно интервю за финансовото издание MarketWatch.com . „Това нарушава парадигмата, която беше в сила през по-голямата част от тази година“, каза той.

Американският фондов пазар се срива този месец, тъй като инвеститорите се подготвят за коментари през следващата седмица от председателя на Фед Джером Пауъл на икономическия симпозиум в Джаксън Хоул в Уайоминг, който се очаква в петък. Инвеститорите се борят със скока в доходността през август, като същевременно наблюдават възможните странични ефекти от проблемите в Китай, втората по големина икономика в света.

Въпреки че Фед забави темпото си на повишаване на лихвените проценти тази година на фона на намаляване на инфлацията в САЩ, доходността на 10-годишните съкровищни облигации скочи този месец до най-високото си ниво от 2007 г. насам, стряскайки инвеститорите.

„Иронично е, че лихвените проценти се движат нагоре“, когато инфлацията спада „значително“ въз основа на пълзящи средни стойности на индекса на потребителските цени през последните три и шест месеца, каза Рик Ридер, главен инвестиционен директор на BlackRock за глобален фиксиран доход и ръководител на глобалния инвестиционен екип на мениджъра на активи, в телефонно интервю.

Фондовият пазар в САЩ приключи предимно с понижение в петък, като S&P 500 SPX претърпя трета поредна седмица на загуби, според пазарните данни на Dow Jones. Широко следеният индекс е намалял с 4,8% досега през август, в очакване на най-голямата си месечна загуба от декември, показват данните на FactSet.

Nasdaq Composite COMP и Dow Jones Industrial Average DJIA също завършиха петък със седмични загуби. Технологично тежкият Nasdaq се присъедини към S&P 500 в три последователни седмици на понижения.

Има известна загриженост на инвеститорите на фондовия пазар, че силата на икономиката на САЩ може да накара Фед да засили затягането на паричната си политика, според Ридер. Той каза, че страхът, съчетан с увеличеното предлагане на американски държавни облигации, изглежда тежи върху акциите.

„Има това невероятно количество издаване на сметки и източване на ликвидност, което според мен започва да се задейства“, каза Ридер, имайки предвид съкровищните бонове или държавния дълг на САЩ, който падежира в рамките на месеци и напоследък дава над 5% доходност.

Скот Рен, старши глобален пазарен стратег в Wells Fargo Investment Institute, каза по телефона, че по-рано тази година фирмата е изтеглила малко пари от пазара на акции, намалявайки технологичните акции, за да инвестира в съкровищни бонове. Той каза, че това позиционира фирмата да инвестира в отдръпването на фондовия пазар, като Wells Fargo очаква S&P 500 да приключи 2023 г. на 4100 пункта.

S&P 500 завърши петък на 4369,71, което е спад от 8,9% спрямо рекордното затваряне през януари 2022 г., според пазарните данни на Dow Jones.

По мнението на Рен „Фед не е приключил с повишаването“ на лихвените проценти, за да се бори със стабилната основна инфлация и председателят Джером Пауъл може да се възползва от възможността на срещата в Джаксън Хоул, за да сигнализира на пазара, че централната банка не е близо до намаляване на лихвите.

Пауъл може да продължи да звучи „ястребово“, повтаряйки, че Фед може отново да повиши референтната си лихва, за да свали инфлацията до целта си от 2%, каза Рен.

Председателят Пауъл е планиран да говори на срещата в Джаксън Хоул на 25 август.

„Икономиката на САЩ всъщност се справя много добре в момента“, каза Дейвид Кели, главен глобален стратег в J.P. Morgan Asset Management, в телефонно интервю. „Все още смятам, че инфлацията може абсолютно да спадне без рецесия.“

Много инвеститори отдавна се притесняват, че Фед рискува да предизвика рецесия, като продължи да повишава лихвените проценти, след като бързо ги повиши миналата година, за да укроти високата инфлация.

„Освен ако икономиката не се пропука по някакъв начин, със сигурност няма да получим намаление на лихвите тази година“, според Кели.

Но Кели очаква, че Фед може да започне бавно да намалява лихвите през пролетта на 2024 г., ако инфлацията продължи да намалява към 2%. Той каза, че централната банка вероятно ще ускори намаляването на лихвените проценти, ако пазарът на труда започне да „мига в оранжево, че сме на път да се насочим към рецесия“ с последващи месечни загуби на работни места в отчетите за заетостта в неселскостопанския сектор.

Още по темата:

Това са най-скъсяваните щатски акции в индекса S&P 1500