Снимка: iStock

Акциите регистрираха малки печалби в сряда, като Dow успя да достигне осмо поредно по-високо затваряне, най-дългата му подобна серия от 2019 г.

Междувременно „измервателят на страха“ на пазара — индексът на волатилност на CBOE (^VIX) — леко се повиши, но все пак затвори деня с дръжка от 13. Преди юни тази година ще трябва да се върнете назад във времето преди пандемията, за да видите толкова ниско отчитане.

Ниското изходно ниво на страх означава повече място за алчност, което има тенденция да води до по-високи цени на акциите, докато се изкачват по пословичната стена на безпокойството.

Но това не е само теория или „бабина“ приказка, която търговците си разказват – историята потвърждава това.

Връщайки се към началото на изчисленията на VIX през 1990 г., показанията под 14 съвпадат с дългосрочните бичи пазари.

Графиката по-долу показва няколко епохи на ниска волатилност — илюстрирани с розовата линия — идващи заедно с многогодишни покачвания на бенчмарка S&P 500.

Икономическият фон също се оказа благоприятен за акциите. Данните за производството остават меки, но се подобряват, като поръчките за дълготрайни стоки през май например надминаха очакванията.

Секторът на услугите отразява устойчив и щастлив потребител, тъй като инфлацията намалява, а пазарът на труда остава силен. И икономическите изненади са с положителна тенденция от края на май.

Преди един месец бе налице доста голямата разлика между потребителските настроения и VIX, предполагайки, че цените на акциите ще паднат или настроенията ще се подобрят.

Данните, публикувани миналата седмица от Мичиганския университет, предполагат, че последното се е случило, тъй като настроенията са „настигнали“ скока на цените на акциите.

И все пак, не че безбройните насрещни ветрове, пред които са изправени инвеститорите, са изчезнали като по чудо.

След седмица пазарите очакват Федералният резерв да повиши краткосрочните лихви с още 0,25%. Председателят на Федералния резерв Джей Пауъл вероятно ще повтори загрижеността си, че пазарите все още не са усетили напълно изостаналото въздействие на 500 базисни пункта на повишения.

И инвеститорите със сигурност се надяват, че това ще бъде последният ход на Фед, но някои икономисти от Уолстрийт не са толкова сигурни и вярват, че още 25 базисни пункта ще отбележат края на това пътуване за повишаване на лихвените проценти за централната банка.

Тези опасения все още се отразяват на пазара на облигации, където еквивалентният измерител на страха - индексът ICE BofA MOVE - остава доста висок в сравнение с десетгодишния си диапазон. И както винаги, несигурността и страхът на пазара на облигации могат бързо да се разпространят върху акции, стоки и валути.

Но в момента VIX казва на инвеститорите на фондовия пазар да издържат и да се насладят на пътуването.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.