Снимка: iStock

Бичият пазар загуби голяма подкрепа: Годишният цикъл на президентските избори вече не изисква значително по-високи цени на акциите в САЩ.

На 30-ти юни този цикъл се обърна от поддържане на по-добри от средните цени към по-ниски от средните. Ако приемем, че бъдещето е като миналото, този период на цени под средните, в който току-що навлязохме, ще продължи повече от година.

„Клиентите са изненадани, когато им съобщавам тази неприятна новина, тъй като остават с впечатлението, че третата година от президентския мандат – тази, в която се намираме сега, разбира се – е била исторически най-добрата за фондовия пазар“, коментира Марк Хулберт, колумнист в изданието MarketWatch. 

Въпреки че не грешат, тази историческа тенденция идва с две основни квалификации. Първата е, че изследването, документиращо силен ефект от третата година на фондовия пазар, се фокусира върху фискалните години, започващи на 30-ти септември, така че текущата трета година остава по-малко от три месеца във всеки случай.

Втората квалификация е, че печалбите над средното ниво, произведени през последните трети години, са заредени отпред, както е видно от придружаващата диаграма. Забележете, че докато Dow Jones Industrial Average доведе до печалби доста над средните през първите три тримесечия на третите години, той се представи под средното през четвъртото тримесечие. И този период на представяне под средното продължава до четвъртото тримесечие на четвъртата година.

Увеличаването на нашата увереност, че този модел на президентски цикъл е истински, е силната теоретична основа, на която се основава. Помислете за проучване от 2021 г. на Тери Марш от Калифорнийския университет в Бъркли и Кам Фонг Чан от Университета на Куинсланд в Австралия. Те откриха, че силата на третата година е свързана с разрешаването на несигурността, която настъпва след приключването на междинните избори.

Междинните избори миналата година предоставиха перфектна илюстрация на тази предизборна несигурност и следизборното разрешаване на тази несигурност. Никой не знаеше дали контролът върху Камарата на представителите или Сената, или и двете, ще остане при демократите или ще се прехвърли към републиканците. Разбира се, фондовият пазар се понижи през тримесечията, водещи до тези избори - като Dow загуби 20,9%. Но след като тази несигурност беше разрешена след изборите, фондовият пазар скочи с 19,8% през следващите три тримесечия.

За съжаление, тласъкът, който фондовият пазар получи от миналия октомври от разрешаването на несигурността при изборите, сега се изигра и сега се заменя от забавящия ефект на несигурността, причинена от президентските избори през 2024 г., до които остават само 16 месеца . Въпреки че това забавяне не гарантира, че фондовият пазар ще падне, това означава, че тази основна сезонна тенденция вече не повишава цените на акциите.