Снимка: iStock

Упорито силната заетост в САЩ предизвиква натиск върху пазарите на облигации, като показателят на глобалната доходност се покачва до най-високото си ниво от 2008 г. 

Повишаването на облигациите в световен мащаб се подготвя за ключовите данни за заетостта в неселскостопанския сектор в САЩ в петък, след като държавните ценни книжа се понижиха в четвъртък, когато по-силните от очакваното данни за труда повишиха очакванията за лихвените проценти. 

Доходността на 10-годишните държавни облигации, еталон на пазарите, се повиши отново до 4%, а тази в индекса на Bloomberg за глобални държавни облигации достигна нива, наблюдавани за последно през финансовата криза.

 „Времето да продължим отново ще дойде по-рано, отколкото си мислим, но предпочитам да не се боря с инерцията тук.“, беше отговорът на Ейми Сие Патрик, ръководител на стратегиите за приходите в Pendal Group Ltd., когато беше попитана колко висока може да достигне доходността на държавните облигации.

Доходността на 10-годишните съкровищни облигации – де факто глобалният бенчмарк на облигациите – надмина скорошния си низходящ тренд, оставяйки наблюдателите на графиките да спекулират колко високо може да се покачи. Затваряне над зоната от 4,09% би отворило вратата към миналогодишния връх от 4,34%, според стратега на RBC Capital Markets Джордж Дейвис.

Главният стратег на Sumitomo Mitsui Banking Corp. Дайсуке Уно вижда потенциал доходността на 10-годишните облигации в САЩ дори да достигне 6% тази година.

„Разглеждайки реакцията на пазара за една нощ, по-силните от очакваното данни за работните места, по-специално за неселскостопанската заетост, са много важни, за да видим как пазарът ще цени бъдещите ходове на Фед“, каза Уно. „Това вероятно ще увеличи доходността на държавните облигации по-нататък.“

Търговците сега се спасяват от залози за намаляване на лихвените проценти поне за трети път през последните 18 месеца. Това е погрешна позиция на инвеститорите, които преобладаващо бяха купили облигации, за да се обзаложат, че икономиките ще се забави след рязкото увеличение на паричните лихви през изминалата година и ще накара централните банки да намалят лихвите.

„Това, което ни показа последният месец, е, че паричните ставки трябва да са по-близо до 5-6% в повечето глобални икономики, за да забавят темпа на растеж“, каза Кели Ууд, паричен мениджър в Schroders Plc. „Докато услугите и пазарът на труда не отслабнат, има вероятност доходността да се повиши.“

В петък 10-годишната доходност на Австралия скочи до най-високото си ниво от 2014 г., докато еквивалентът в Нова Зеландия достигна най-високото си ниво от 2011 г. насам. Доходността на референтните държавни облигации на Япония се върна към тавана си от 0,5%. Трезорите увеличиха загубите.

„Някои от екстремните ходове изглежда са предизвикани от капитулация от пренапрегнати дълги позиции“, каза Деймиън Макколоу, ръководител на отдела за изследване на дългови инструменти в Westpac в Сидни. Но е трудно да се види какво би предизвикало обрат. „Не изглежда, че един мек доклад за заплатите ще спре спада.“

Още по темата:

Дж. Грантъм: 70% шанс за рецесия подобна на най-големите в историята