Снимка: iStock

Много инвеститори очакват, че инфлацията ще изчезне, Федералният резерв ще намали лихвените проценти и акциите ще продължат да вървят нагоре. Те обаче не трябва да изключват рецесия и спад в цените на активите, предупреди Грег Дженсън, цитиран от Business Insider.

„Моето мнение е, че в крайна сметка имате малко разочароващ растеж и малко разочароваща инфлация от висока страна, което в крайна сметка вероятно е лошо за облигациите и вероятно малко лошо за акциите и като цяло слаб растеж", каза съглавният инвестиционен директор на Bridgewater Грег Дженсън.

"И ако този слаб растеж започне да се превръща в нарастващ процент на спестявания, лесно бихме могли да изпаднем в рецесия и такава, с която ще бъде трудно да се справим“, добави Дженсън.

В отговор на инфлацията, достигнала 40-годишен връх миналата година, Фед повиши лихвените проценти от почти нула до северно от 5%. По-високите ставки обикновено стимулират потребителите да спестяват, вместо да харчат, намалявайки търсенето на стоки и услуги на компаниите. Работодателите реагират чрез съкращаване на работници, което повишава безработицата и допълнително намалява разходите, охлаждайки икономиката и облекчавайки натиска върху цените.

"Въпреки това приливната вълна от държавни разходи след пандемията от COVID-19 в началото на 2020 г. смекчи въздействието на повишенията на Фед", каза Дженсън. В икономиката се въртят толкова много пари, че потребителите не са увеличили спестяванията си толкова, колкото се очакваше, а предприятията също не намалиха разходите си и инвестираха много.

По-високите лихви в крайна сметка би трябвало да вземат обичайното си влияние, потенциално причинявайки рецесия и вероятно натежавайки върху цените на активите, каза Йенсен. И все пак S&P 500 спечели 16%, а технологичният Nasdaq Composite скочи с 32% тази година, сигнализирайки, че инвеститорите не се притесняват от забавяне.

„Фед изглежда малко по-реалистичен от пазарите по отношение на това, което ще предприеме. За да получите рали на капитала оттук, трябва да имате по-ниски проценти доста бързо в свят, където печалбите са доста добри“, каза той.

Дженсън също така прогнозира, че инфлацията ще надхвърли целта на Фед от 2% в бъдеще, ограничавайки способността на централната банка да намалява лихвите, когато растежът и заетостта са под натиск. Ранният поддръжник на създателя на ChatGPT OpenAI обаче призна, че инструментите за машинно обучение могат да увеличат производителността и да облекчат инфлационния натиск.

През септември Дженсън предупреди, че САЩ са в центъра на глобален финансов балон, задава се тежка рецесия и цените на активите могат да паднат с до 25% и може да не се върнат до нивата отпреди пандемията на фона на упорита инфлация и по-високи ставки.