Снимка: iStock

Някои от най-големите инвеститори на фондовите и кредитните пазари отричат блъфа на Федералния резерв, пише "Блумбърг". 

T. Rowe Price Group Inc., Allspring Global Investments и AllianceBernstein Holding LP са сред инвеститорите, търсещи възможности в по-дългосрочни висококачествени корпоративни облигации, което отразява очакванията, че пикът на лихвените проценти наближава и рецесията в САЩ ще принуди политиците да обърнат курса.

Това е рискован залог – такъв, който многократно нарани инвеститорите на финансовите пазари през изминалата година – и противоречи на мнението на председателя на Федералния резерв Джеръм Пауъл, че разходите по заемите може да се наложи да се повишат, за да се укроти инфлацията.

Кредитите в долари с падеж над 10 години са нараснали с 4,8% тази година, три пъти повече от по-ниските си връстници, което е драматичен обрат от 2022 г., когато първите загубиха рекордните 26%, показват индексите на Bloomberg. Те увеличиха общата си премия за възвръщаемост над облигациите с падеж от една до три години с още един и половина процентни пункта от края на май.

По-силният апетит за по-сигурен и по-дълъг дълг предлага перспективата на кредитния пазар на фона на продължаващия дебат относно перспективите за политиката на Фед след последната му пауза в повишаването на лихвите. В основата на популярността на такива облигации са техните исторически високи доходности и предположението, че те ще се възползват повече, когато икономическото забавяне накара централната банка да намали лихвите.

„Пазарът залага, че през следващите шест месеца, докато икономиката се забавя и безработицата се покачва, тежките приказки ще изчезнат доста бързо“ от Фед, каза Дейвид Кнутсън, старши инвестиционен директор в Schroder Investment Management. „И крайната цел е, че пазарът вярва, че Федералният резерв ще съкращава и съкращава смислено и това ще доведе до много положителна възвръщаемост на дългите дюрации.“

Фед запази лихвените проценти непроменени миналата седмица, но предупреди за по-затягане в бъдеще. Инвеститорите, притежаващи различни класове активи, реагираха различно на решението и политическата реторика: докато S&P 500 се радваше на най-дългата си печеливша серия от 2021 г. миналата седмица, кривата на доходност на държавните облигации задълбочи своята инверсия, аномалия, често считана за предвестник на рецесия.

Общата възвръщаемост на висококачествените кредитни продукти има тенденция да расте, тъй като доходността на основните държавни облигации спада. Връзката е по-слаба за нежелани бележки поради по-големите рискове от неизпълнение.

„Беше ни по-удобно да разширим продължителността и да добавим постепенно към това“, каза Шелдън Чан, портфолио мениджър за азиатски кредит в T. Rowe Price Group. „В началото на годината имахме предпочитание за по-кратка продължителност предвид формата на кривата на доходност.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.