Снимка: iStock

Пазарите преживяха последното от най-агресивните повишения на лихвените проценти от четири десетилетия, но въпреки това малцина на Уолстрийт празнуват, пише "Блумбърг". 

Ако покачването с четвърт пункт в сряда отбеляза пика на цикъла в САЩ, както предполагат пазарните коефициенти, перспективите за рисковите активи изглеждат мрачни.

Това е в рязък контраст с предишните седем цикъла на затягане, при които последното покачване почти винаги е предизвиквало рали на акциите и по-рискови кредити. Единственото изключение дойде в края на ерата на dot-com през 2000 г., когато рецесионният натиск започна да се увеличава.

Различното сега е, че търговците на суапове очакват следващия ход на Федералния резерв да не бъде продължителна пауза, а вместо това намаляване на лихвите, може би още през юли.

Такъв обратен завой към лесна политика предполага рецесия, която ще наложи ръката на централната банка. Добавете към сместа провалените акции на регионалните американски банки и хладните прогнози за печалбите от Corporate America и перспективите са мрачни.

Дори ако САЩ успеят да избегнат спад, стратезите в Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley изпитват трудности да си представят какво ще доведе до покачване на цените на акциите. Технологичният Nasdaq 100 се повиши с 21% тази година и се търгува на около 25 пъти повече от приходите. Високорисковите корпоративни кредити също се повишават, добавяйки 3,9%.

„Исторически това, което бихте направили, е да купите последното увеличение, защото обикновено виждате ралито на пазара оттам“, каза Надя Ловел, старши капиталов стратег в UBS Global Wealth Management. Но сега „имате инфлация, която все още е висока, имате опасения в рамките на банковата система и известна нестабилност там. Смятаме, че този път резултатът ще бъде различен.”

Много рискови активи вече са оценени в цената на обрат в политиката на Фед, но не и икономическите щети, които могат да дойдат заедно с подобно обръщане.

„Пазарите обикновено определят цените на съкращенията преди настъпването на рецесията, но често има фалшиви сигнали и текущите съкращения на цените изглеждат твърде големи“, каза Кристиан Мюлер-Глисман, ръководител на отдела за изследване на разпределението на активи в Goldman Sachs.