Снимка: iStock

Най-големите колебания в облигациите от повече от десетилетие тази година са ново предизвикателство към утвърдената във времето инвестиционна стратегия 60/40, пише "Блумбърг".

Държането на 60% от портфейлите в акции и 40% в облигации, почитано като надеждно от десетилетия, падна със 17% през миналата година, най-лошото представяне от 2008 г. Макар да е малко вероятно такъв мрачен резултат да се повтори тази година, някои големи имена на Уолстрийт са предлагайки на инвеститорите да търсят алтернативна диверсификация предвид нестабилността на дълговите пазари.

„Имаме голямо желание да диверсифицираме нашия стабилизиращ слой, така че да не сме прекалено зависим от държавните облигации“, каза Катрин Дойл, инвестиционен специалист по стратегия за реална възвръщаемост в Newton Investment Management. „Неотдавнашната волатилност в облигациите ги прави по-малко привлекателни за портфейли 60/40.“

Разпределението на 60% за акции има за цел да осигури повишаване на стойността на капитала, докато държането на облигации от 40% действа като предпазен клапан за риска от акции. За да работи, в идеалния случай корелацията между двата актива трябва да е отрицателна и променливостта на облигациите трябва да е ниска - или поне по-ниска от тази на акциите. И двете теории са подложени на изпитание.

Въпреки че пазарите на облигации леко се успокоиха след бурните колебания през март след колапса на три американски банки, предстои много несигурност, която може да върне турбулентността. Упорита инфлация означава, че централните банки може да не успеят да спрат повишаването на лихвените проценти веднага щом се надяват, което повишава риска от рецесия или по-нататъшни корпоративни колапси, последващи тези на Silicon Valley Bank и Credit Suisse Group AG.

BlackRock Inc. заяви наскоро, че стратегията 60/40 не работи в среда, в която централните банки вероятно ще повишат лихвените проценти до рецесия, за да намалят инфлацията. Данните от последните дни потвърдиха тази загриженост, показвайки, че инфлацията в САЩ се е ускорила, докато растежът се е забавил, докато в еврозоната изглежда подобна картина.