Снимка: iStock

Повишената несигурност и нарастващите шансове за рецесия, породени от банковата криза, са основните причини инвеститорите в американските акции да останат отбранителни в позиционирането си, според Марко Коланович от JPMorgan Chase & Co., цитиран от "Блумбърг".

Главният стратег на глобалните пазари на банката предупреди, че опасенията относно финансовата стабилност и низходящите ревизии на икономическите прогнози се очаква допълнително да подкопаят настроенията през следващите месеци.

„По-високото ниво на несигурност, предизвикано от банковата криза, ни държи в отбранителна позиция по две причини“, каза Коланович. „Първо, по-голямата несигурност трябва да окаже натиск върху рисковите премии, вградени в цените на активите, и да увеличи необходимостта от предпазни спестявания сред инвеститорите. Второ, икономическите прогнози имат дълъг път за понижаване, за да наваксат пазарите.“

Коланович и неговият екип от стратези предпочитат сектори, които се възползват от по-ниската доходност на облигациите, като технологиите, тъй като доходността на държавните облигации се оттегля от върховете от миналата година.

Технологиите се повишиха през 2023 г., като индексът Nasdaq 100 се повиши с 16% в сравнение с ръст от 3,7% на индекса S&P 500. Превъзходството стана още по-увеличено този месец, тъй като търговците увеличават залозите, че банковата система подчертава, че ще накара Федералния резерв да удари спирачките на кампанията си за затягане.

Екипът на JPMorgan подчерта повишената предпазливост по отношение на цикличните, банките и ценните акции, като повтори мнението си, че първото тримесечие вероятно ще отбележи най-високата точка за цените на акциите тази година. Той също така алармира за „усложняване“ на напрежението в търговските недвижими имоти – по-специално офис пространството – което може да се задълбочи, ако допълнителни сътресения произтичат от банковата система.

Коланович беше почитан заради възходящите си колове през 2020 г. и 2021 г., но 2022 г. беше настроена срещу него, тъй като пазарът се понижи и той остана оптимист до края на годината. Неговата целева цена на S&P 500 от 4 800 през миналата година беше с 25% по-висока от тази, когато индексът затвори през 2022 г. Неговата цел за 2023 г. за бенчмарка е 4 200, 5,8% над мястото, където индексът затвори в петък.

JPMorgan вижда пътя към рецесията, който постепенно се налага, и прогнозира, че централните банки няма да облекчат паричната политика, докато икономическият растеж не бъде осуетен. Той предвижда глобалната експанзия да приключи до 2024 г., като инфлацията не успява да падне до целевите нива и изисква допълнително затягане.

„Въпреки това както времето, така и скоростта за постигане на този резултат са неясни“, каза Коланович.