Снимка: iStock

Стратегът на JPMorgan Chase & Co. Марко Коланович препоръча на инвеститорите да намалят тазгодишното рали на акциите, защото „рецесията в момента не се оценява на пазарите на акции“, пише "Блумбърг".

Коланович, един от най-големите оптимисти на Уолстрийт през голяма част от миналогодишните разпродажби на пазара, преди да промени позицията си през последните месеци, засили отбранителния наклон в моделното портфолио на банката този месец, като покри нейните държавни облигации „с подценка“ и се преоцени „с наднормено тегло“, на фона на намаляване на риска при акции, кредити и стоки.

„Тъй като акциите се търгуват близо до върховете от миналото лято и с коефициенти над средните, въпреки отслабването на печалбите и неотдавнашното рязко покачване на лихвените проценти, ние поддържаме, че пазарите надценяват последните добри новини за инфлацията и са самодоволни от рисковете“, посочи екип от стратези начело с Коланович.

Коланович предупреди, че „в крайна сметка ще бъде необходима рецесия“, за да се върне инфлацията към целите на централната банка и каза, че потенциалният възход за пазарите вероятно е „доста ограничен“, като се имат предвид разтегнатите оценки и високите проценти. Той посочи американските промишлени акции и европейските акции, твърдейки, че икономическият спад не е включен в цената, тъй като всяка група е основно непроменена през последната година.

През януари Коланович каза, че икономиката върви към спад и банката отново намали препоръчаното разпределение на капитала поради опасения от рецесия и прекомерно затягане на централната банка. Миналата седмица Коланович каза, че процесът на дезинфлация на икономиката на САЩ може просто да бъде „преходен“.

Коланович обаче призова инвеститорите да купят спада на китайските акции по време на октомврийския им спад, призив, който той получи правилно, тъй като индексът MSCI China натрупа повече от 20% от началото на октомври. Той каза, че банката продължава да накланя портфолиото си, за да „се възползва от попътните ветрове от повторното отваряне на Китай“, с „надценки“ в суровините, предимно чрез енергия и акции на нововъзникващи пазари.

„Смятаме, че трябва да се използват печалбите от началото на годината, за да се намалят разпределенията на капитала и да се намали бета версията на портфейла“, каза Коланович. „Вярваме, че международните акции (Китай/EM, Япония и Европа) предлагат по-добро възнаграждение за риск от американските акции.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Марко Коланович очаква корекция от 10% за щатските пазари

JPM: Инвеститорите трябва да пренебрегнат подема на пазара