Снимка: iStock

Хедж фондовете залагат, че тазгодишното звездно начало за Treasuries е твърде добро, за да продължи, като тихомълком изграждат най-големия мечи залог върху фючърсите на облигации в историята.

Общата мярка на нетните къси нетърговски позиции за всички падежи на държавни облигации е достигнала 2,4 милиона договора, според последните данни от Комисията за търговия със стокови фючърси към 24-ти януари. 

Позициите покриват множество инвестиционни стратегии от окончателни залози до залози по кривата на доходност към относителни сделки към хеджиране, но цялостната посока се сблъсква с разказа, че пикът в повишенията на лихвите е близо и рецесията в САЩ ще тласне инвеститорите обратно в облигации.

„Нарастването на залозите срещу държавните облигации може да се дължи както на риска от ястребово заседание на Федералния резерв тази седмица, така и на по-дългосрочното безпокойство, че мекото приземяване би означавало по-високи доходности“, каза Шамат Де Силва, старши портфолио мениджър за базираната в Сидни BetaShares Holdings. „Ако икономиката на САЩ може да процъфтява в лицето на най-строгите скокове в новата история, това би трябвало да означава, че в крайна сметка имаме по-висок неутрален лихвен процент и повторно изостряне на кривата на доходност.“

Държавните облигации се върнаха отново на мода през януари, флиртувайки на един етап с най-доброто си начало на новата година от повече от три десетилетия, поради широко разпространеното очакване, че Фед е към края на цикъла си на повишаване на лихвите, тъй като инфлацията намалява и икономиката на САЩ се охлажда. Индексът на Bloomberg за облигациите се покачи с 2,3% досега този месец, след спад от 12,5% миналата година.

Завръщането на пазара на облигации през 2023 г. се насочва към първия голям тест.

Инвеститорите се подготвят за най-новото политическо решение на Фед тази седмица – и ключови данни за пазара на труда – в това, което се смята за първия голям тест за възстановяването на държавните ценни книжа.

Още по темата:

Спад на доходността на държавните облигации в еврозоната