Снимка: iStock

Пукането на балона в американските акции далеч не е приключило и инвеститорите не трябва да се вълнуват твърде много от силното начало на годината за пазара, предупреждава Джереми Грантъм, съосновател и дългосрочен инвестиционен стратег на Grantham Mayo van Otterloo, цитиран от "Блумбърг". 

Всъщност 84-годишният паричен мениджър е изчислил, че стойността на S&P 500 в края на годината трябва да бъде около 3200, казва той в публикация във вторник. Това би се равнявало на почти 17% спад за цялата година и 20% спад за годината спрямо настоящите нива. Грантъм вярва, че индексът вероятно ще прекара известно време под това ниво през 2023 г., включително около 3000.

„Групата от проблеми е по-голяма, отколкото обикновено е – може би толкова голяма, колкото някога съм виждал. Има повече неща, които могат да се объркат, отколкото има, които могат да се оправят“, добави той. „Има определен шанс нещата да се объркат и да накараме системата да започне да се обърка напълно в световен мащаб“, каза Грантъм в интервю от Бостън.

Грантъм, който отдавна е една от най-известните мечки на Уолстрийт, също не отхвърля идеята, че референтният индекс може да падне до около 2000, което според него би било „брутален спад“.

Стратегиите за стойност се бореха с недостатъчна възвръщаемост през десетилетието след глобалната финансова криза, тъй като акциите с растеж водеха най-дългия бичи пазар на американски акции в историята. Но сега, когато Федералният резерв се опитва да укроти повишената инфлация с агресивни увеличения на лихвените проценти, стратегиите за стойност се радват на съживяване. Стратегията за дислокация на GMO Equity, която представлява акции с дълга стойност и къси акции, които компанията вижда като оценени на „неправдоподобни очаквания за растеж“, е спечелила близо 15% миналата година до ноември.

Стойността работи „много по-добре“ през последната година и надмина растежа през този период. Преди това растежът имаше солиден 10-годишен период, въпреки че стойността беше по-добра през десетилетията преди това, каза Грантъм. „В диапазона на стойност срещу растеж, стойността все още е много по-привлекателна позиционирана от растежа“, обясни той. „Измина половината път назад, но все още е по-евтино.“ Стойностните акции могат да надминат тези с растеж с 20 процентни пункта през следващите година или две, добави той.

Що се отнася до това, което може да бъде привлекателно в момента, Грантам казва, че инвеститорът може да раздели ценните акции на четири квартила. Третата група - съставена от "доста евтините" - се справи добре миналата година и вече не е супер привлекателна. Но най-евтиният квартил, който нямаше най-добрата година, може да се окаже най-добър. „Ще си прекараме много добре“, каза той.