Снимка: iStock

Експертите на мениджъра на активи и доставчика на борсово търгувани фондове Wisdom Tree, предлагат повече причини да вложите пари в един от най-добре представящите се активи за 2022 г.

„Въпреки че инфлацията беше основна грижа за инвеститорите през последните 2 години и ще продължи да бъде важно съображение за следващата година, ние вярваме, че има повече причини да се обмислят разпределения за стоки, отколкото просто инфлация“, според Нитеш Шах, гл. експерт по стоки и макроикономическите изследвания, в бележка в четвъртък.

Първо, той излага как суровините остават едни от най-добрите средства за хеджиране на инфлацията, чрез дългосрочни исторически данни, които ги показват като един от най-чувствителните към инфлацията класове активи.

Той разделя инфлацията на „очаквана“, използвайки лихвения процент на T-Bill като заместител, и „неочаквана инфлация“ чрез реализирания процент на инфлация минус лихвения процент на T-Bill. Що се отнася до последното, на което определено сме свидетели през последните две години, много малко активи са се повишили като стоките, казва Шах, предоставяйки следната графика:

WISDOMTREE/BLOOMBERG/S&P

И тъй като основните стоки също се справят добре срещу очакваната инфлация, класът активи може да остане „важен инструмент за хеджиране“, казва той.

Какво ще кажете за следващия бизнес цикъл? 

Шах вижда инфлацията да остава упорито висока, поне над 3.5%, поддържайки света във фаза на висока инфлация/нисък растеж за по-дълго време.

„Ние подчертаваме, че това не е лошо за суровините. Всъщност, тъй като щатският долар вече не поскъпва, общите стоки и златото имат един възстановен попътен вятър. Тъй като доходността на облигациите на САЩ изглежда е достигнала своя връх, златото също е премахнало друг насрещен вятър“, пише Шах.

Що се отнася до това, което го прави нещо повече от хеджиране на инфлацията, Шах посочва ниската корелация между стоките и повечето други активи, което ги прави полезен диверсификатор.

Историческа корелация между класовете активи WISDOMTREE, BLOOMBERG

И тези ниски корелации дори се задържаха по време на криза, като например когато акциите на САЩ паднаха с повече от 5%, казва Шах.

„Средно през всичките месеци от 60-те години на миналия век, когато акциите на САЩ са загубили повече от 5%, стоките са загубили 0.65%. През всичките месеци, в които акциите на САЩ са спечелили повече от 5%, стоките са спечелили 1.13%“, отбелязва той.

„Така че, докато суровините са циклични (т.е. те са склонни да губят и печелят като цяло едновременно с акциите), амплитудата на тези печалби е значително по-заглушена. Така че всеки инвеститор, който се страхува от по-нататъшен спад на акциите, може да се хеджира със стокова експозиция“, каза той.

И накрая, суровините са мястото, където трябва да изпреварите големите промени, които той вижда като предстоящи, тъй като миналогодишната енергийна криза ще ускори прехода на Европа към възобновяеми източници, казва той.

„Вярваме, че това ще бъде положително търсенето на метал. Електрификацията на производството на енергия (която идва с преминаване към възобновяеми източници вместо изгаряне на въглеводороди) ще изисква повече разпределителни и преносни кабели, повече енергийна инфраструктура и повече батерии“, казва Шах.

И тъй като повечето държави изостават значително от целите за изменение на климата, е вероятно и ускоряване на декарбонизиращата технология. Освен това недостатъчното инвестиране в традиционни енергийни източници, от които светът все още много зависи, доведе до тесни пазари на петрол и газ. „Стоките осигуряват основните материали за управление на този преход и е вероятно да се възползват“, казва Шах.

Още по темата:

Поевтиняването на някои суровини може да продължи по-дълго