Снимка: iStock

Отдръпването на повечето суровини през юли, като пшеницата и маслото са сред поевтиняващите, може да е индикация, че инфлацията скоро ще достигне своя връх и някои суровини може да очакват допълнителни загуби до края на тази година.

Стоките очакват да отчетат втора поредна месечна загуба след шест последователни месеца на печалби. Индексът S&P Goldman Sachs Commodity загуби близо 5% този месец към 26 юли, но остава с над 20% по-висок тази година.

Високата инфлация и затягането на паричната политика най-накрая удрят потребителското и промишленото търсене, което „води до известно унищожаване на търсенето за повечето стоки и облекчава част от възходящия натиск върху цените“, казва Матю Шерууд, старши водещ анализатор на стоките в Economist Intelligence Unit. Цените на повечето суровини вероятно ще се „понижат постепенно до края на тази и следващата година“.

Сред спадащите, индексът S&P GSCI Industrial Metals загуби повече от 4% през юли, като медта на Comex спадна с почти 9%, а желязната руда - с повече от 18%. Желязната руда и медта са в депресия поради слабата икономическа активност, свързана с китайската стратегия за нулев Covid, казва Шон Рейнолдс, портфолио мениджър за активната стратегия за дялово участие в природните ресурси на VanEck.

Все пак Рейнолдс казва, че Китай и тези цени на металите са като „навита пружина“. Китай предоставя „обширни мерки за стимулиране както от фискална, така и от парична страна“. Това предполага потенциално нарастване на търсенето на металите.

Индексът S&P GSCI Agricultural загуби над 6% месец до момента, като фючърсите на пшеницата паднаха с над 9%.

Цените на пшеницата достигнаха най-високи нива от десетилетие след руската инвазия в Украйна в края на февруари, съвпадайки с лошото време в началото на сезона на засаждане в САЩ, казва Рейнолдс. Неотдавнашно споразумение за износ идва точно когато времето се промени благоприятно за културите, казва той.

Русия и Украйна подписаха споразумения с Турция и ООН, които могат да прочистят пътя за износ на селскостопански продукти от двете нации.

Все пак „виждаме (руския президент Владимир) Путин да третира пшеницата и други земеделски продукти по същия начин, както си играе с Европа на фронта на природния газ“, казва Рейнолдс. Някои от големите притеснения включват по-високи разходи, предизвикани от природния газ и по-малките приложения на торове, които „могат да окажат голямо влияние върху добивите на културите за предстоящия сезон на прибиране на реколтата“. Русия е основен производител на торове, а войната в Украйна наруши световните доставки.

Междувременно индексът S&P GSCI Energy също се понижи с повече от 5% през юли, като световният суров петрол Brent загуби над 7%. Природният газ в САЩ обаче се търгува с повече от 60% по-високо за месеца, тъй като горещото време увеличава търсенето и Русия намали доставките за Европа.

Има разминаване между петролните фючърси и физическите петролни пазари. Инвеститорите във фючърси се притесняват от глобалното икономическо забавяне и неговото въздействие върху търсенето, докато тези, които търгуват физически обеми, са изправени пред много ограничен пазар на предлагане, казва Шерууд. Той вижда „изключителна волатилност“, но до голяма степен в рамките на прогнозния диапазон от $100 до $120 за барел.

Физическият пазар може да изпадне отново в дефицит през останалата част от лятото, което ще повиши цените, но глобалното икономическо забавяне ще накара цените да започнат да падат по-значително през 2023 г., казва той. Шерууд, очаква цените на повечето суровини да се понижат от настоящите нива.

Междувременно Рейнолдс признава рисковете от търсенето, свързани с потенциална рецесия, но вярва, че предлагането ще продължи да намалява, тъй като „рисковете от рецесията насърчават допълнителна дисциплина на капитала“.

Златото ще се засили, тъй като „загрижеността относно продължителната лека инфлация кара инвеститорите да търсят запас от стойност“. Природният газ, суровият петрол и дизелът вероятно ще се представят добре до края на тази година и 2023 г., казва Рейнолдс. 

Още по темата:

Енергийните суровини поведоха ръста на стоковите пазари първото полугодие